20260327-申银万国期货-品种策略日报-双焦（JM_J）_1页_303kb

期货市场与现货市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所分析师沈垚淼撰写，提供了期货市场与现货市场中焦煤相关品种（JII与J）的近期数据，以及对市场走势的分析与评论。报告还包含市场监管总局关于企业竞争行为的最新政策动向，以及对双焦市场的展望。

期货市场数据

市场概况

• 品种：JII（焦煤指数）与J（焦煤）
• 时间范围：1月、5月、9月
• 数据来源：Mysteel、申银万国期货研究所

价格走势

成交量与持仓量

价差分析

现货市场数据

品种与价格

现货增减

主要观点与市场分析

1. 期货市场走势：

   • 双焦期货近期走势偏弱，总持仓量环比小幅增加。
   • JII与J品种在1月、5月、9月的收盘价均呈现下跌趋势，但跌幅幅度较小。
   • 价差方面，JII 1月-5月价差为正，而JII 5月-9月价差为负，表明市场对不同月份的焦煤价格预期存在分歧。

2. 现货市场情况：

   • 现货价格整体保持稳定，部分品种价格略有上涨或持平。
   • 蒙5主焦煤口岸自提价和日照港准一级出库价小幅上涨，其余品种基本持平。

3. 市场影响因素：

   • 地缘冲突引发市场对原油供应收紧的担忧，间接影响焦煤市场情绪。
   • 煤炭在煤化工领域的替代效应可能进一步打开焦煤需求端空间。
   • 钢联数据显示，五大材总产量基本持平，总库存继续下降，总表需环比增加，表明市场对焦煤的需求有所恢复。

4. 后续关注点：

   • 铁水产量变化
   • 矿山开工节奏
   • 地缘局势的演变

政策动态

• 市场监管总局会议：
  • 2026年3月26日召开企业公平竞争座谈会，主题为“规范企业竞争行为，构建企业出海良性竞争生态”。
  • 会议邀请了五矿集团、中建集团、宁德时代、比亚迪等企业负责人。
  • 强调加强反垄断监管、企业合规指导、整治“内卷式”竞争，并支持企业开拓国际市场。

风险提示与免责声明

• 研究局限性：
  • 报告结论存在预测偏差风险。
  • 宏观环境与产业链变化存在不确定性。
• 免责声明：
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