20211128-中航证券-社会服务行业周报_新型变异新冠病毒来袭_短期餐饮旅游承压_关注元宇宙_培育钻石等新消费领域_9页_636kb

社会服务行业周报总结

核心内容概述

本周社会服务行业（申万）板块指数周涨跌幅为 -5.29%，在申万一级行业中排名第29位。行业整体表现承压，主要受新型变异新冠病毒的影响，尤其是餐饮、旅游、酒店等细分领域出现较大跌幅。与此同时，部分新消费领域如元宇宙和培育钻石受到关注，展现出一定的增长潜力。

主要观点

1. 新型变异新冠病毒对行业的影响

• 短期承压：非洲发现的新型变异新冠病毒（B.1.1.529）传播速度快，多国紧急布控，导致跨境旅游和相关服务短期内面临较大不确定性。
• 国内管控有效：国内疫情控制措施见效快，全国性疫情风险较低，但秋冬季节是疫情反复的高发期，餐饮旅游板块将经历一定调整。
• 中长期机遇：疫情的扰动可能加速行业出清和业态升级，行业龙头具备较强的抗风险能力，值得关注。

2. 元宇宙概念分析

• 概念起源：元宇宙概念源自1992年美国科幻小说《雪崩》，指一个虚拟现实的网络世界，能与现实世界映射与交互。
• 技术成熟度：当前元宇宙技术仍处于初级阶段，相关技术仅停留在入口层面，预计需10年左右才能成熟。
• 应用场景：最快落地的元宇宙应用集中在游戏、虚拟人、影视等领域，投资可从内容、运营、渠道三个维度切入。
• 推荐标的：
  • 蓝色光标：试水虚拟直播间营销；
  • 芒果超媒：基于头部内容IP创新衍生，打造精品VR游戏、虚拟人物等；
  • 新媒股份：深耕大屏场景生态，提供跨屏文娱服务；
  • 智度股份：与Meta有业务合作，布局新零售；
  • 游族网络：拥有《三体》IP游戏开发权，探索多元研发方式。

3. 新消费领域：培育钻石

• 行业趋势：培育钻石行业正迎来高增长红利窗口期，渗透率从2019年的1.9%提升至2020年的6.3%。
• 驱动因素：
  • 供给端：人造金刚石合成技术提升，巨头企业纷纷布局；
  • 需求端：性价比高，满足价格敏感群体；悦己消费兴起，轻奢时尚珠宝设计空间广阔。
• 推荐标的：
  • 力量钻石：培育钻石业务扩产加速，业绩增长势能强；
  • 曼卡龙：开始发展培育钻石销售业务。

关键信息

本周市场表现

• 板块指数：休闲服务（申万）板块指数周涨跌幅为 -5.29%。

• 细分行业涨跌幅（由高到低）：

  • 其他休闲服务（-0.90%）
  • 餐饮（-1.35%）
  • 酒店（-2.26%）
  • 景点（-2.82%）
  • 旅游综合（-5.93%）

• 涨幅前五：

  • 零点有数（+7.90%）
  • *ST东海A（+3.75%）
  • 锦江B股（+2.88%）
  • 锋尚文化（+1.88%）
  • 锦旅B股（+1.38%）

• 跌幅前五：

  • 长白山（-7.73%）
  • 锦江酒店（-6.57%）
  • 中国中免（-6.21%）
  • 华天酒店（-5.94%）
  • 凯撒旅业（-5.78%）

行业新闻动态

• 新型变异病毒：南非、博茨瓦纳等地发现新型变异株，引发全球关注，多国采取防控措施。
• 出境旅游复苏：中国旅游研究院预测2021年出境旅游人数或同比增长27%，澳门市场率先复苏。
• 冬季旅游趋势：年轻人对冬季旅游热情高涨，滑雪成为热门项目，全国滑雪场门票预订量同比大增363%。
• 剧本杀商业模式：线下与线上两种模式并存，内容是核心，变现方式包括分成与买断，部分头部作者可获得较高收益。

投资建议

行业投资评级

• 增持：当前社会服务行业增长潜力大于沪深300指数，建议关注。

个股推荐

• 首旅酒店：加速拓店，环球影城酒店管理注入。
• 锦江酒店：门店破万，中高端布局加速。
• 千味央厨：深耕餐饮供应链。
• 长白山：冬奥带动冰雪旅游热潮。
• 华扬联众：冬奥会官方传播代理服务独家供应商。
• 元隆雅图：获得冬奥会特许零售商和生产商资质。

风险提示

• 全球疫情控制：疫情反复可能影响旅游和餐饮行业复苏。
• 国家政策调控：相关政策变动可能对行业产生影响。
• 行业监管风险：新兴领域如元宇宙面临较多监管不确定性。
• 经济下行压力：整体经济环境变化可能抑制消费需求。

投资评级定义

分析师简介

• 裴伊凡：中航证券社会服务行业分析师，英国格拉斯哥大学经济学硕士，覆盖餐饮、旅游、医美、免税、互联网传媒等新消费领域。

免责声明

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