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新湖能化PVC周报总结

核心内容概述

本报告为2022年7月8日发布的新湖能化PVC周报，内容涵盖PVC市场供应、需求、库存、价格走势、进出口利润、装置检修情况及下游开工率等多个方面，旨在分析PVC市场近期走势及未来趋势。

供应情况

• PVC开工率：PVC开工率小幅回升1个百分点至77.13%，电石开工率和价格随PVC检修下降。
• 利润状况：PVC利润有所下降，但氯碱一体化企业仍保持较高利润。
• 检修情况：集中检修正在结束，开工率企稳回升。
• 新增产能：2022年新增PVC产能为40万吨，主要集中于6月和7月。

需求情况

• 终端需求：终端需求不足，PVC下游仍保持低开工水平。
• 疫情影响：多地再次出现疫情，需求恢复将非常缓慢。
• 外需变化：印度及东南亚需求近期走弱，美国可能对新疆PVC企业实施制裁，出口边际走弱。
• 淡季影响：当前正值PVC淡季，下游开工未见好转。

库存情况

• 库存水平：库存持续反季节性累库，当前库存水平升至34.11万吨，为往年同期最高水平。
• 区域库存：华东库存接近春节期间的最高水平，华南库存相对稳定。

价格走势

• 现货价格：华东PVC现货价格持续走低，7月8日为6785元/吨。
• 期货价格：PVC期货活跃合约价格也呈下行趋势，7月8日为6512元/吨。
• 基差情况：华东现货与期货活跃合约基差为27元/吨，显示现货价格相对期货合约溢价。

月间价差

• PVC月差1-5：月差呈负值，7月8日为-60元/吨。
• PVC月差5-9：月差同样为负值，7月8日为26元/吨。
• PVC月差9-1：月差为负值，7月8日为-60元/吨。

地区间价差

• 电石法PVC华东-华北：价差在7月期间波动较大，7月8日为160元/吨。

电石价格与利润

• 电石价格：电石价格稳定，7月8日为3950元/吨。
• 电石法PVC利润：华东电石法PVC利润为6885元/吨，成本为7263元/吨。

PVC装置检修与开工率

• 检修情况：7月有多家PVC装置计划检修，包括甘肃金川新融、内蒙君正、盐湖镁业等。
• 开工率变化：PVC装置开工率有所波动，7月7日为77.13%，电石法和乙烯法开工率分别为77%和79%。

PVC进出口利润

• 乙烯法PVC：进出口利润为负值，7月6日进口利润为-1819元/吨，出口利润为1551元/吨。
• 电石法PVC：进口利润为-2094元/吨，出口利润为1551元/吨。

PVC下游开工率

• 华东：PVC下游开工率维持在64%左右，7月6日为64%。
• 华南：PVC下游开工率维持在56%左右，7月6日为56%。
• 华北：PVC下游开工率维持在40%左右，7月6日为40%。

PVC主要仓库库存

• 华东库存：华东主要仓库库存持续上升，7月4日为29.24万吨。
• 华南库存：华南主要仓库库存相对稳定，7月4日为4.87万吨。
• 合计库存：华东与华南合计库存为34.11万吨，为往年同期最高水平。

PVC注册仓单与交割

• 注册仓单：PVC注册仓单量持续下降，7月4日为2548手。
• 交割量：PVC交割量在7月4日为941手。

主要观点

• 供应与需求失衡：供应有增加预期，而下游需求疲弱，叠加淡季和疫情，PVC过剩状态将进一步加剧。
• 库存压力：库存持续反季节性累库，当前库存水平已升至往年同期最高水平。
• 价格走势：现货与期货价格持续走低，基差保持正值，显示现货价格相对期货合约溢价。
• 进出口利润：乙烯法与电石法PVC进出口利润均为负值，显示出口压力较大。

关键信息

• 供应：PVC开工率小幅回升，电石开工率和价格随PVC检修下降。
• 需求：终端需求不足，外需转弱，出口有下降预期。
• 库存：库存持续反季节性累库，当前库存水平升至34.11万吨，为往年同期最高。
• 价格：现货与期货价格持续走低，基差保持正值。
• 进出口利润：乙烯法与电石法PVC进出口利润均为负值，显示出口压力较大。
• 检修情况：7月有多家PVC装置计划检修，开工率有所波动。
• 下游开工率：下游开工率维持在较低水平，显示需求疲弱。
• 仓库库存：华东与华南主要仓库库存持续上升，显示库存压力较大。
• 注册仓单：注册仓单量持续下降，显示市场投机需求减弱。