20220708-大越期货-聚烯烃早报_17页_689kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告分析了LLDPE和PP两种聚烯烃产品的市场情况，结合基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等因素，对近期价格走势进行了预测。

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LLDPE分析

基本面

• 6月制造业PMI为50.2，重回荣枯线上，显示经济有所回暖。
• 美国可能在本周或下周取消部分对华关税，对市场情绪有所提振。
• 原油价格夜间反弹，成本端支撑较强。
• 供应方面，本周开工略有回升，但集中停车检修较多，榆林、大庆、延长、齐鲁等装置有检修计划。
• 下游需求整体偏弱，PE农膜处于淡季，其余需求一般。
• 乙烯CFR东北亚价格为921（-20），LLDPE交割品现货价为8250（-100），基本面整体中性。

基差

• LLDPE主力合约2209基差为43，升贴水比例为0.5%，偏多。

库存

• 两油库存为72万吨（-1），库存变化中性。

盘面

• LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净多，且增多，偏多。

预期

• 受宏观和原油走势影响，预计LLDPE今日走势震荡偏强，L2209日内操作区间为8250-8450，偏多。

主要逻辑

• 成本支撑较强，但下游需求偏弱。

主要风险点

• 原油大幅波动
• 疫情反复

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PP分析

基本面

• 6月制造业PMI为50.2，重回荣枯线上，美媒体预计美国将取消部分对华关税。
• 原油价格夜间反弹，成本端支撑较强。
• 供应方面，本周开工略有回升，但集中停车检修仍较多，天津渤化已投产。
• 下游需求整体偏弱，BOPP膜弱势整理，其余需求一般。
• 丙烯CFR中国价格为966（-0），PP交割品现货价为8300（-20），基本面整体中性。

基差

• PP主力合约2205基差为88，升贴水比例为1.1%，偏多。

库存

• 两油库存为72万吨（-1），库存变化中性。

盘面

• PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• PP主力持仓净多，且减多，偏多。

预期

• 受宏观和原油走势影响，预计PP今日走势震荡偏强，PP2209日内操作区间为8250-8500，偏多。

主要逻辑

• 成本支撑较强，但下游需求偏弱。

主要风险点

• 原油大幅波动
• 疫情反复

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现货与期货对比

地区	价格	变化	主力合约	价格	变化	类型	数量	变化
交割品	8250	-100	09合约	8208	-44	仓单	3589	60
LL进口美金	1115	0	基差	42	-56	两油库存	72	-1
LL进口折盘	9160	-14	L01	8183	-57	民营石化库存	25.7	0
进口乙烯	921	0	L05	8210	-13	PE农膜	9750	0
PP进口美金	1125	0	PP09	8212	-22	盘面进口利润	-952	-30
PP进口折盘	9240	-14	PP01	8170	-37
进口丙烯	966	0	PP05	8183	-5	BOPP膜	10600	0
山东丙烯	7497	0	PP09	8212	-22

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总体趋势与建议

• LLDPE：成本支撑较强，但下游需求偏弱，预计今日震荡偏强，建议偏多操作。
• PP：与LLDPE类似，成本支撑较强，但下游需求偏弱，预计今日震荡偏强，建议偏多操作。

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