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新湖能化LLDPE周报总结（2022年07月08日）

核心内容概述

本周报告主要分析了2022年7月国内LLDPE市场走势，涵盖了供应、需求、库存、价差及外盘情况，同时提供了相关数据来源及免责声明。

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主要观点

1. 近期走势

• 本周LLDPE价格偏弱运行。
• 原油价格走弱，导致成本支撑力度减弱。
• PE标品供应充足，但下游需求偏弱，整体价格承压。

2. 供应情况

• 国内PE新料供应：
  • 2022年1-5月新料累计供应1602万吨，同比持平。
  • 2022年全年预计新料供应增长4%。
• PE进口情况：
  • 2022年1-5月PE进口总量555万吨，同比减少16%。
  • LL进口量184万吨，同比减少21%。
  • HD、LD进口同比分别减少14%和11%。
• 外盘新产能：
  • 外盘多套PE装置正在试车，预计对市场供应有一定影响。

3. 需求情况

• PE下游整体开工恢复较慢，订单跟进情况偏弱。
• 棚膜订单开始跟进，但整体需求仍处于淡季。
• 下游利润水平走弱，需求表现疲软。

4. 库存与仓单情况

• 国内PE库存：
  • 石化库存环比去库，但港口库存逆季节性累库。
  • 社会库存水平较高，对价格形成压力。
• LLDPE仓单：
  • 09合约仓单为3589手，基差为-100元/吨。

5. 价差情况

• LD-LL价差：
  • 价差收窄，表明LLDPE与LDPE价格趋于一致。
• 新料-回料价差：
  • 一级回料价格为7200元/吨，新料与回料价差收窄。

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关键信息

供应数据

• 2022年1-5月PE新料总供应：1602万吨，同比持平。
• 2022年PE进口总量：555万吨，同比减少16%。
• 2022年LL进口量：184万吨，同比减少21%。
• 2022年HD进口量：同比减少14%，LD进口量同比减少11%。
• 2022年PE全年供应预估：2556万吨，较2021年增长4%。

检修情况

• 7月为传统检修旺季，检修损失较高。
• 多家装置计划在7月进行检修，包括中沙天津、中安联合、延长中煤等。

库存数据

• 石化库存：环比去库。
• 港口库存：逆季节性累库。
• 社会库存：较高，对价格形成压力。

外盘信息

• 外盘PE报价：1078美元/吨，折算人民币约8900元/吨。
• 外盘新产能：多套装置正在试车，可能增加供应压力。

下游表现

• PE下游开工：整体恢复较慢，订单跟进不足。
• 棚膜订单：开始有所跟进，但整体需求仍偏弱。
• PE下游利润：走弱，市场信心不足。

价差分析

• LD-LL价差：收窄，市场供需趋于平衡。
• 新料-回料价差：收窄，表明市场对新料需求有所回升。

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数据来源

• 卓创资讯
• 隆众资讯
• 华瑞资讯
• 同花顺
• 海关总署
• 新湖研究所

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免责声明

• 本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成投资建议。
• 报告内容来源于公开资料和调研，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容可能随市场变化而更新，恕不另行通知。
• 报告不构成法律、会计或税务建议，投资者应独立判断。

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总结

本周LLDPE市场整体偏弱运行，主要受原油价格走弱及下游需求疲软影响。国内PE供应稳定，但需求端表现不佳，导致价格承压。外盘PE新产能逐步释放，可能对国内市场造成一定冲击。库存方面，石化库存去库，但港口和社会库存仍较高，影响价格走势。价差方面，LD-LL价差收窄，新料与回料价差亦有所收窄，显示市场供需趋于平衡。建议投资者关注原油价格波动及下游需求恢复情况，谨慎操作。