20160904-东北证券-有色金属行业周报_推荐锌钴锑_关注稀土国储招标会_16页_1mb

有色金属行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了2016年9月初有色金属行业市场动态、价格走势及投资建议，重点推荐锌、钴、锑，关注稀土国储招标会议带来的投资机会。

主要观点

1. 锌：

   • 本周LME锌价上涨2.92%，年初至今涨幅接近50%。
   • 锌价上涨由锌矿短缺推动，锌精炼费持续下降，表明上游供应紧张。
   • 铅锌减产将影响白银供应，带来投资机会，建议关注白银资源丰富的铅锌矿业企业。

2. 钴：

   • 钴价自7月开始上涨，7、8月涨幅超过10%。
   • 2016年全球精炼钴处于供需紧平衡或短缺状态，预计钴价将持续上涨。
   • 新能源汽车和三元正极材料需求增长是推动钴价上涨的主要因素。

3. 锑：

   • 本周锑价上涨6.04%，全年涨幅接近40%。
   • 国家环保政策严格，导致锑矿供应紧张，精炼锑产出受限。
   • 湖南黄金是唯一的锑标的品种，锑产品占其收入构成的17%，建议关注。

4. 稀土：

   • 稀土国储招标会议即将召开，若成功招标将提振市场信心，稀土价格有望回升。
   • 2016年6月因价格未能达成一致，稀土收储流标，导致价格下跌。
   • 预计此次招标将有助于收复价格下跌的部分。

关键信息

价格走势

• 基本金属：

  • 铅、锌、锡价格均有明显增长，LME铅、锌、锡涨幅分别为4.66%、3.66%、2.66%。
  • 铝整体表现疲软，LME铝价下跌3.42%，SHFE铝价下跌1.58%。
  • 2016年年初至今，除铜略有下跌外，铝、铅、锌、锡总体上涨。

• 贵金属：

  • COMEX黄金本周涨幅0.28%，年初至今上涨25.30%。
  • COMEX白银本周涨幅4.83%，年初至今上涨32.24%。
  • 金价企稳，银价受铅锌减产影响可能继续上涨。

• 小金属及稀土：

  • 锑价上涨6.04%，全年涨幅接近40%。
  • 锰锭价格上涨2.23%。
  • 稀土市场延续低迷，氧化镝下跌0.41%，氧化镧下跌2.22%。
  • 稀土国储招标会议或于近期召开，可能提振市场信心。

行业动态

• 铜冶炼：

  • 上半年铜冶炼企业净利普遍下降，但产量增加。
  • 增加部分主要来源于五矿资源旗下秘鲁新扩建铜矿。

• 镍：

  • 俄镍上半年核心营收同比下滑34%，主要因镍价下滑和一次性资产减计。

• 铝冶炼：

  • 中色铝冶炼产业景气指数继续上升，但铝冶炼行业面临出口受阻、库存下降等问题。

• 稀土：

  • 稀土国储招标会议准备工作启动，正式会议将在近日召开。
  • 稀土院与北航合作组建“高性能稀土永磁材料研究中心”。
  • 日本南鸟岛发现大面积稀有金属矿，富含钴和镍等。

• 锂电池：

  • 中国锂电池产量占全球近一半，预计全年产量将达62.34GWH。
  • 3C电池仍为主导，但EV电池比例将逐步上升。

公司信息

• 洛阳钼业：收购自由港集团铜钴矿项目获批。
• 银邦股份：获得政府补助1860万元。
• 英洛华：子公司停产，影响公司业绩。

投资建议

• 推荐公司：建新矿业、兴业矿业、中色股份、华友钴业、格林美、洛阳钼业、湖南黄金。
• 关注公司：厦门钨业、广晟有色、北方稀土、盛和资源等，因稀土国储招标可能带来投资机会。

风险提示

• 宏观经济政策变化
• 行业去产能不达预期
• 下游消费不达预期

重点公司及投资评级

附注

• 本报告由东北证券发布，旨在提供行业分析及投资建议。
• 报告数据来源：东北证券，Wind。