20160912-东北证券-有色金属行业动态报告_推荐锌和钴_关注锑和稀土_15页_1mb

有色金属行业分析总结

核心内容概述

本报告发布于2016年9月12日，主要分析了有色金属行业在锌、钴、锑及稀土等细分领域的发展趋势和投资机会。整体观点为“优于大势”，并重点推荐锌和钴板块，同时关注锑和稀土的潜在上涨机会。

主要观点与推荐

1. 锌行业

• 价格走势：锌价自年初低点上涨，上半年均价低于2015年，但下半年持续上涨，业绩将逐步体现。
• 推荐公司：按市值/锌产量弹性排序，推荐公司依次为：中金岭南、驰宏锌锗、西部矿业、盛屯矿业、中色股份、兴业矿业等。

2. 钴板块

• 基本面：受益于新能源汽车和三元正极材料的快速增长，钴需求大幅上升，2016年全球精炼钴面临供需紧平衡或短缺。
• 投资建议：钴价有望持续上涨，推荐华友钴业、格林美、洛阳钼业等公司，目前股价处于合理区间，有上涨潜力。

3. 锑与稀土

• 锑：受环保政策影响，产量下降，锑价本周上涨2.07%，全年涨幅达42%，建议关注A股唯一标的湖南黄金。
• 稀土：近期需关注国储招标会议，若成功招标，将提振市场信心，稀土价格有望上涨。推荐关注厦门钨业、广晟有色、北方稀土、盛和资源等。

价格走势分析

1. 基本金属

• LME镍：周涨幅达4.28%，全年涨幅17.40%。
• LME铅、铝、锌：周跌幅分别为-2.24%、-2.57%、-2.26%。
• SHFE铜：周跌幅0.35%，全年跌幅1.25%。
• 全年表现：除铜外，铝、铅、锌、锡等金属总体呈上涨态势。

2. 贵金属

• COMEX黄金：周涨幅1.52%，全年涨幅25.58%。
• COMEX白银：周涨幅2.19%，全年涨幅32.27%。
• 需求预期：黄金白银饰品需求增加，预计推动价格走高。

3. 小金属及稀土

• 锑：周涨幅2.07%，全年涨幅42.75%。
• 镁锭：周涨幅2.68%，全年涨幅21.83%。
• 锰锭：周涨幅1.75%，全年涨幅16.50%。
• 碳酸锂：电池级下跌5.52%，工业级下跌4.03%。
• 稀土：氧化镨钕微跌0.40%，其他稀土价格变化不大，需关注国储招标。

行业动态

1. 铜行业

• 增产高峰已过，铜价有望见底。
• LME库存增加12万吨，铜价下跌6.14%。

2. 铝行业

• 1-7月从几内亚进口铝土矿544.70万吨，全年进口量增长4.87%。

3. 镍行业

• 印尼或将放开未加工镍矿出口，提升其价值，替代菲律宾镍矿。

4. 锂电池行业

• 日韩企业在中国布局，形成中日韩“三国演义”格局。
• 石墨烯导电剂在锂电池中的应用前景广阔，预计市场规模从10亿元增长至35亿元。

5. 稀土行业

• 发布18项中高端稀土行业标准，有利于科技创新和国际话语权。
• 《稀土行业发展规划（2016-2020）》即将出台，推动产业升级。

公司信息与投资策略

推荐公司

• 增持：华友钴业、盛屯矿业、兴业矿业。
• 推荐：中金岭南、驰宏锌锗、西部矿业、中色股份、格林美、洛阳钼业等。

公司动态

• 中孚实业：拟入伙凤凰熙锦坤泰投资中心，提升铝加工资源整合能力。
• 银邦股份：控股股东部分股权解除质押。
• 北方稀土：股东股权质押公告。
• 西部黄金：董事会秘书辞职。
• 博威合金：子公司研发计划获批立项。
• 天通股份：重大资产重组进展。
• 新华龙：全资子公司提供担保。
• 洛阳钼业：拟收购Tenke铜钴矿项目。
• 驰宏锌锗：发布半年度利润分配实施公告，每10股派1元及转增10股。

风险提示

• 宏观经济政策变化：可能影响行业走势。
• 行业去产能不达预期：可能影响企业利润。
• 下游消费不达预期：可能影响产品需求。

行业展望

• 有色金属行业整体表现优于大势，锌、钴、锑和稀土为重点关注领域。
• 未来6个月，行业指数预期超越市场平均收益。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 行业投资评级：优于大势、同步大势、落后大势。

数据来源

• 东北证券、Wind。

附注

• 分析师：王小勇、何静。
• 联系方式：王小勇（电话：18511490797，邮箱：hejing@nesc.cn）。