20170219-联讯证券-_联讯有色周报_钴短期仍看涨_铝及稀土去产能预期升温_17页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容概览

本报告聚焦2017年2月19日有色金属行业动态，重点分析钴、铝、稀土、铅锌和铜等金属价格走势及供需情况，并结合宏观政策和行业事件对市场进行展望。

主要观点

钴

• 价格表现：MB低级钴价格创2011年以来新高，单周涨幅达10.27%，开启类似2015年碳酸锂的暴涨模式。
• 供需分析：2017年上半年钴供给偏紧，下半年不确定性增加。主要受刚果（金）手抓矿产量及新项目投产影响。
• 投资建议：短期看涨至25美元/磅，建议关注洛阳钼业、格林美和华友钴业。

铝

• 价格表现：社会库存增加导致铝价承压，但成本支撑和去产能预期支撑短期上涨。
• 行业动态：2016年全球原铝市场供应短缺98.5万吨，中国电解铝产量环比增加2.2%。
• 投资建议：仍建议持有st神火。

稀土

• 价格表现：市场普遍看好后市，上调报价，但实际成交尚未跟进。
• 行业动态：内蒙古开展打击稀土违法违规专项行动，叠加供给侧改革，市场预期向好。
• 投资建议：可关注st五稀。

铅锌

• 价格表现：受环保检查影响，价格回调，但基本面仍强劲。
• 行业动态：下游消费企业复产放缓，采购未如期而至。
• 投资建议：可关注中金岭南、建新矿业和驰宏锌锗。

铜

• 价格表现：需求未恢复，出口禁令放开及美元加息导致价格冲高回落。
• 行业动态：印尼Grasberg铜矿恢复出口，智利Escondida铜矿谈判延迟。
• 投资建议：关注江西铜业和云南铜业。

关键信息

本周展望

• 钴价：短期仍看涨，预计涨至25美元/磅，上半年保持在20美元/磅以上，下半年不确定性。
• 价格走势：钴价上涨速度加快，开启暴涨模式，市场普遍预期价格进一步上涨。

上周表现

• 行业涨幅：有色行业上涨0.73%，跑赢沪深300。
• 领涨个股：石英股份上涨15.2%，洛阳钼业上涨13.3%。
• 领跌个股：博威合金下跌9.0%，明泰铝业下跌5.3%。

重大事件

• 宏观：耶伦释放加息信号，中国1月PPI同比6.9%，CPI同比2.5%。
• 行业：印尼Grasberg可能恢复铜精矿出口，智利Escondida铜矿谈判延迟。
• 上市公司：格林美投资5亿元建设江西城市矿产资源大市场项目，明泰铝业定增项目已过会。

风险提示

• 经济放缓：超预期的经济放缓可能影响金属需求。
• 价格下跌：钴、铝等金属价格下跌风险。
• 新能源汽车发展：若新能源汽车发展不及预期，将影响钴等金属需求。

附录：主要数据

钴价格

• MB低级钴：20.4美元/磅（2017年2月17日），单周涨幅10.27%，单月涨幅26.5%。
• 历史最高：2008年3月48.63美元/磅，最低2015年12月9.9美元/磅。

铝价格

• LME：1,904美元/吨，本周上涨1.49%，本月上涨4.73%，本年上涨12.80%。
• SHFE：14,065元/吨，本周上涨1.66%，本月上涨1.66%，本年上涨9.93%。

铅锌价格

• 铅：LME价格2,298美元/吨，本周下跌4.35%，本月下跌0.28%，本年上涨14.05%。
• 锌：LME价格2,866美元/吨，本周下跌2.05%，本月上涨3.69%，本年上涨11.60%。

贵金属价格

• 黄金：LBMA价格1,241.95英镑/盎司，本周上涨1.11%，本月上涨4.39%，年初至今上涨8.38%。
• 白银：LBMA价格18.01英镑/盎司，本周上涨2.19%，本月上涨6.79%，年初至今上涨10.87%。

图表目录

• 图表9：上周有色行业涨0.73%跑赢沪深300
• 图表10：上周其他小金属行业3.0%领涨
• 图表11：石英股份涨15.2%领涨
• 图表12：博威合金跌9.0%领跌
• 图表13：宏观动态
• 图表14：行业动态
• 图表15：上市公司
• 图表16：基本金属价格及涨跌幅
• 图表17：贵金属价格及涨跌幅
• 图表18：小金属价格及涨跌幅