20230205-国联证券-大类资产表现回顾及资金流向监测周报_全A盈利筑底_上游板块业绩喜人_24页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了2023年1月30日至2月5日期间，A股市场及全球市场的表现，并对上市公司业绩预告进行了全面分析。核心观点是A股盈利已筑底，上游板块及高景气行业表现较好，而金融与房地产行业仍面临压力。同时，报告还关注了美联储加息政策、美元地位变化、海外机构观点及资金流动等市场动态。

主要观点

1. A股盈利筑底，上游行业表现亮眼

• 截至2023年2月3日，全A业绩预告披露率达 52.3%，其中创业板披露率最高（59.9%），科创板略低于50%。
• 全A预喜率仅为 39.8%，表明盈利尚未全面回升，仍处于筑底阶段。
• 上游行业（如能源、煤炭、有色金属）因受益于通胀和涨价，业绩喜人，其中能源行业盈利增速达 81.2%，成为最大亮点。
• 高景气行业如电力设备、电新行业（如宁德时代、通威股份）也有显著增长，而消费、房地产、金融等板块仍承压。

2. 全球大类资产表现回顾

• 股票市场：2月FOMC会议如期加息25BP，鲍威尔讲话偏“鸽”刺激纳指反弹。A股小幅回落，港股普跌，仅恒生电信业小幅上涨。
• 债券市场：土耳其国债收益率上涨0.6%，越南收益率下降0.4%。
• 商品市场：多数粮食小幅上涨，但能源和金属类商品跌价，原油价格下跌明显。
• 汇率市场：美元指数上涨1.1%，人民币兑美元汇率贬值，其他货币如欧元、日元等有所波动。

3. 海外机构市场观点

• 美联储：加息25BP符合预期，但对年内降息持谨慎态度。鲍威尔重申，当前经济前景下不会降息。
• IMF：预计英国2023年将陷入经济衰退，2024年缓慢复苏；建议全球央行维持较高利率以控制通胀。
• 摩根士丹利：认为美股涨势不可持续，当前上涨更多反映季节效应，不建议过度乐观。
• 摩根大通：预测2023年美国将出现经济衰退，2024年可能开始降息。
• 瑞士信贷：美元在全球外汇储备中的地位或继续下降，各国正减少对美元的依赖。
• 高盛：预计中国股市仍有上涨空间，布伦特原油价格将达105美元/桶，天然气价格预计下降。
• 穆迪：日本因低利率拥有较好的融资条件，可能逐步加息。

关键信息

1. A股业绩预告数据

• 披露率：全A为52.3%，创业板最高（59.9%），主板次之（52.1%），科创板略低于50%。
• 预喜率：全A为39.8%，科创板最高（43.4%），主板最低（38.6%）。
• 预喜类型分布：预增公司最多，占663家；预减、首亏、扭亏等类型公司数量相近。
• 行业表现：能源行业盈利增速最高（81.2%），而金融（-68.4%）与房地产（-67.91%）表现最差。

2. 资金流动情况

• A股日均成交额小幅上升，达到0.77万亿元；日均换手率持平，为0.92%。
• 主力资金净流出，除轻工制造外，其他行业均出现净流出。
• 北向资金流入减少，沪股通和深股通均呈净流出趋势。
• 融资余额上升，但融资买入占比下降。

3. 下周财经日历

• 2月7日：美国总统拜登发表国情咨文。
• 2月8日：EIA公布月度短期能源展望报告。
• 2月10日：美国公布2月1年期通胀率预期；英国公布第四季度GDP年率修正值。

风险提示

• 经济超预期下行。
• 地缘政治因素超预期。
• 疫情反复。
• 市场超预期波动。

图表说明

图表1-41提供了详细的板块、行业、指数、风格及个股业绩预告披露率与预喜率数据，以及全球市场表现、债券收益率、商品价格、汇率变化、资金流动等信息，支持了上述分析结论。

结论

整体来看，A股市场已进入盈利筑底阶段，上游行业及高景气行业表现强劲，而金融与房地产板块仍面临较大压力。全球市场方面，美股涨势不稳，美元地位可能下降，能源价格波动明显。未来，随着经济复苏和政策支持，部分行业有望迎来业绩反弹，但需警惕外部环境变化和市场波动风险。