20230212-国联证券-大类资产表现回顾及资金流向监测周报_成长风格或继续演绎_11页_1mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

本报告回顾了2023年2月6日至2月12日期间，全球及中国市场的资产表现与资金流动情况，并基于历史数据与当前市场环境，分析了成长风格可能持续占优的原因。

主要观点

成长风格表现优于价值风格：从2012-2022年的历史数据来看，成长风格在春节后至两会前的期间表现优于价值风格，其中稳定风格涨幅中位数靠前，金融风格表现不佳。
中小市值板块更受资金青睐：市场处于业绩和政策空窗期，资金更倾向于弹性较大的中小市值板块，如中证500和中证1000指数表现较佳。
社融增速与成长风格正相关：当前社融增速处于低位，随着经济复苏，社融增速有望回升，成长风格或将继续占优。
ChatGPT推动成长风格上涨：ChatGPT在两个月内用户数突破1亿，成为史上增长最快的消费者应用，带动人工智能指数在近15个交易日内上涨25%。
全球市场表现分化：A股小幅下跌，美股三大股指不同程度下调，港股多数行业下跌，商品市场能源和金属类商品价格反弹，农产品价格下降，美元指数上涨。

关键信息

市场回顾

全球大类资产表现
- 股市：A股小幅下跌，日股领涨，俄股领跌；港股多数下跌。
- 债市：土耳其国债收益率上涨0.6%，越南收益率下降0.1%。
- 商品：能源、金属类商品价格反弹，农产品价格下降。
- 汇率：美元指数上涨0.2%。
资本市场资金流动
- A股日均成交额和日均换手率较上周有所上升。
- 社融增量为5.98万亿元，M2余额同比增长12.6%。
- 融资融券余额上升，但北向资金大幅净流出。

下周财经日历

2月14日（周二）：美国公布1月未季调CPI年率；英国公布CPI月率。
2月15日（周三）：国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告。
2月16日（周四）：美国公布1月PPI月率；国内举办建材博览会。
2月17日（周五）：美国公布初请失业金人数；国内成品油调价窗口开启。

风险提示

经济超预期下行
地缘政治因素超预期
疫情反复
市场超预期波动

图表与数据摘要

图表1：中信一级行业2012-2022年春节后至两会前表现涨幅中位数及上涨概率
图表2：中信风格指数2012-2022年春节后至两会前表现
图表3：主要宽基指数2012-2022年春节后至两会前表现
图表4：社融增速处于低位，成长风格有望占优
图表5：ChatGPT用户数增长迅速，成为史上增长最快的消费者应用
图表6：股票市场表现，日股领涨，俄股领跌
图表7：国债市场表现，土耳其国债收益率上涨，越南收益率下降
图表8：商品市场表现，原油和金属类商品价格上涨，农产品价格下降
图表9：汇率市场表现，美元指数上涨
图表10：美债收益率期限利差收窄
图表11：中债收益率期限利差回弹
图表12：中美利差在负值区间震荡
图表13：美股表现，纳指和道指普跌
图表14：美股行业表现，能源行业上涨，其他行业普跌
图表16：恒生指数周度下跌1.11%
图表17：AH溢价指数震荡
图表18：美元指数及各资金流动指标
图表19：交投活跃度与市场资金流向监测
图表20：社融规模12月回落
图表21：MLF利率保持不变
图表22：回购利率全线回调
图表23：SHIBOR隔夜和一周利率大幅回落
图表24：下周财经日历

分析师信息

分析师：杨灵修、张晓春
执业证书编号：S0590523010002、S0590513090003
电话：0510-82832053
邮箱：zhangxc@glsc.com.cn

投资建议评级标准

股票评级：买入（涨幅20%以上）、增持（涨幅5%~20%）、持有（涨幅-10%~5%）、卖出（跌幅10%以上）
行业评级：强于大市（涨幅10%以上）、中性（涨幅-10%~10%）、弱于大市（跌幅10%以上）

法律声明

本报告内容仅供客户参考，不构成投资建议。
未经国联证券书面授权，不得复制、转载、引用或修改本报告。
报告中涉及的分析师具有证券投资咨询执业资格，投资建议与报酬无直接联系。
本报告为机密文件，未经许可不得使用。

联系方式

无锡：江苏省无锡市太湖新城金融一街8号国联金融大厦9层
北京：北京市东城区安定门外大街208号中粮置地广场4层
上海：上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场1座37层
深圳：广东省深圳市福田区益田路6009号新世界中心29层
电话：0510-82833337、010-64285217、021-38991500、0755-82775695
传真：0510-82833217、010-64285805、021-38571373、0755-82775695

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载