20240828-开源证券-新宝股份-002705.SZ-公司信息更新报告_2024Q2外销延续较高景气_内销平稳增长_8页_1mb

新宝股份（002705SZ）公司信息更新报告总结

以下是对新宝股份（002705SZ）2024年投资评级和业绩分析的中文总结，字数不超过1000字。

新宝股份（002705SZ）维持“买入”投资评级。该股2024年8月28日收盘价为1260元，市值规模显著，总市值10309亿元，流通市值10261亿元，体现了市场对其的认可。公司2024年上半年经营业绩亮眼，营收7723亿元，同比增长2153%；归母净利润442亿元，增长1195%；扣非净利润492亿元，增长984%。但2024年第二季度，业绩增长势头略有调整，营收4249亿元，同比增长2051%；归母净利润269亿元，增长506%，而扣非净利润因汇率波动（汇兑收益差异）下滑2159%，显示外部因素对盈利的影响。

在区域表现上，2024年上半年，国内市场营收180亿元，增长634%；国外市场营收592亿元，大幅增长2705%，外销延续高景气。小家电出口数据表明，咖啡机类别出口增速环比提升，尤其泵压式和滴液式咖啡机同比分别增长44%和27%，整体出口表现强劲。分产品类别，厨房电器、家居电器及其他产品营收同比分别增长201%、405%和131%，家居电器高增长主要贡献来自洗地机、空气净化器等品类的出口。

毛利率在2024年第二季度同比下滑0.61个百分点至21.63%，主要由销售结构变化和国内市场毛利率下降导致。期间费用率小幅上升，2024年第二季度同比增加294个百分点，主要是财务费用率大幅增加（汇兑收益减少），但整体对利润影响相对有限。

公司维持2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为1197亿元、1364亿元和1542亿元，对应EPS为14.6元、16.7元和18.9元，当前股价PE倍数从86倍降至67倍，表明估值优化。品类拓展被视为外销稳健增长的关键，内销改善有望推动盈利提升。

风险包括人民币汇率大幅波动、海外需求快速回落以及内销新品拓展不及预期，投资者需密切关注这些因素可能带来的挑战。

该报告来源为开源证券研究所，附有财务预测摘要和风险提示。