20241030-开源证券-新宝股份-002705.SZ-公司信息更新报告_2024Q3外销延续较高景气_内销仍有所承压_4页_884kb

新宝股份（002705.SZ）公司信息更新报告总结

1. 投资评级与财务概况

新宝股份当前投资评级为“买入（维持）”，目标价对应PE区间为92倍。截至2024年10月30日，公司股价为每股150.2元，总市值约1219.4亿元。2024年前三季度公司实现营收1269亿元（同比增长179.9%），归母净利润785亿元（同比增长66.6%），扣非归母净利润797亿元（同比下降5.7%）。

2. 内外销市场表现

• 外销延续高景气：2024年Q3外销收入同比增长15%，整体出口保持强劲。
• 内销增速承压：Q3内销收入同比增长20%，虽有所改善，但仍面临需求压力。小家电出口中，压力式咖啡机增速环比提升，而其他品类波动较大。分析师预计2025年内销有望迎来改善。

3. 盈利能力与风险

• 毛利率下降：2024年Q3毛利率为20.87%，同比降幅扩大至2.23个百分点，主要受汇率波动、竞品价格战及产品结构变化影响。期间费用率总体稳定，但销售和财务费用有所上升。
• 盈利预测下调：基于内销压力，分析师调整盈利预测，2024-2026年归母净利润预计为1049亿元、1204亿元、1332亿元，但同比增速仍将保持两位数增长。
• 风险提示：人民币汇率大幅波动、海外需求回落及新品拓展不及预期是主要风险因素。

4. 估值与财务展望

截至2024年，公司PE估值区间（117-92倍）显著高于可比公司，但分析师认为品类拓展可能推动外销稳健增长。长期重点关注内销改善对盈利的拉动作用，维持“买入”评级。

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以上内容仅为总结，实际分析需详读完整报告。