机械行业“专精特新”专题研究报告：精选装备制造业“专精特新”“隐形冠军”_47页_4mb

专精特新专题研究报告总结

核心内容

“专精特新”是指具备专业化、精细化、特色化、新颖化优势的中小企业，是国家推动中小企业高质量发展的重要战略。2021年7月，中央政治局会议首次将“发展专精特新中小企业”提升到国家战略高度，工信部随后提出建立“百十万千”中小企业梯度培育体系，推动中小企业向“专精特新”、“小巨人”、“隐形冠军”发展。北交所的设立为专精特新中小企业提供了新的资本支持平台，强化了对创新型中小企业的支持。

主要观点

• “专精特新”是中小企业发展的重要路径，强调企业专注核心业务、精细化管理、产品服务特色化、创新能力强。
• 机械行业是“专精特新”上市企业的主力军，占26%，其中其他专用机械、仪器仪表、其他通用机械占比合计62%。
• 专精特新企业具有较高的盈利能力，2020年ROE中位数为11%，毛利率中位数为40%，净利率中位数为16%。
• 机械板块“专精特新”企业主要分布在江苏、广东、浙江、安徽、上海等沿海省份，合计占比达60%。
• 北交所为专精特新企业提供更宽松的上市门槛和更广泛的融资渠道，推动中小企业实现高质量发展。

关键信息

1. 五大核心赛道

• 工业机器人：未来5年国内增量市场有望超1000亿元，2019年中国市场规模约57亿美元，全球约159亿美元。随着劳动力成本上升和智能制造发展，机器人渗透率持续提升。
• 核心零部件：新能源汽车、机器人、工厂自动化等需求带动发展，重点关注齿轮、减速器、FA自动化零部件领域。
• 工业气体：中国工业气体市场近1500亿元，复合增速8-9%。特种气体市场自主品牌占有率仅10%，国产替代潜力巨大。
• 检测检验：第三方检测市场规模预计2023年达2800亿元，年CAGR约15%。行业需求稳定，龙头公司可通过内生外延实现全国扩张。
• 消费升级：数码印花、精酿鲜啤、全地形车、升降桌等新兴需求带动，国产供应链企业受益，制造业细分领域出现“从供应全球到渗透国内”的趋势。

2. 潜在优秀标的

• 宏华数科、凯美特气、乐惠国际、双环传动、中兵红箭、华测检测、春风动力、绿地谐波、华锐精密、欧科亿、弘亚数控、巨星科技、国茂股份、青鸟消防、东睦股份等。

3. 政策支持

• 财税、信贷、融资、产业链协同、科研与人才等方面政策支持“专精特新”企业，中央财政累计安排100亿元奖补资金，推动企业发展。
• 北交所推出，为专精特新中小企业提供多层次资本市场支持，降低投资者门槛，丰富创投资金退出路径。

4. 风险提示

• 基建、地产投资不及预期；
• 海外、国内新冠疫情超预期；
• 原材料价格大幅波动；
• 中美贸易摩擦加剧；
• 人民币兑美元汇率波动。

细分行业评级

• 机械设备：看好

附录：重要数据与图表

• 机械行业专精特新上市公司：91家，占比26%，市值中位数为42亿元。
• 浙江“专精特新”“小巨人”企业数量：全国第一，308家企业入围第三批名单，总计470家。
• 工业机器人密度：2019年修正后为80台/万人，仍低于全球均值91台/万人，提升空间巨大。
• 2025年工业机器人市场规模：预计超250亿元，CAGR约21%。

总结

“专精特新”是国家推动中小企业高质量发展的重要战略，机械行业是其主力军。政策支持、资本市场发展、市场需求增长等多方面因素共同推动机械行业“专精特新”企业快速发展。未来，随着人口结构变化和智能制造升级，工业机器人、核心零部件、工业气体、检测检验、消费升级等核心赛道将具有广阔的发展前景。