20250915-东方金诚-利率债周报_债市有所调整_收益率曲线陡峭化上移_13页_2mb

上周债市表现

上周债市出现调整，收益率曲线陡峭化上移，长端收益率整体上行。受基金赎回、资金面收敛及通胀数据不及预期等因素影响，债市走弱，周五央行逆回购操作提供一定支撑。

关键因素分析

• 资金面收敛：基金赎回压力加大，市场情绪偏弱。
• 经济数据：8月CPI同比转负，显示通胀压力缓解，但经济基本面偏弱支撑债市。
• 政策动态：央行本周重启逆回购，流动性压力有所缓解。

本周展望

债市预计企稳，但仍难有趋势性修复。收益率或维持在1.75%-1.80%区间波动，受风险偏好高位和机构行为不确定性影响。

其他数据

• 一级市场：利率债发行量环比增加，净融资额提升。
• 实体经济：出口增速下行，部分需求指标微幅回升。
• 流动性：央行净投放资金，市场杠杆率略有下降。