20240429-东方金诚-利率债周报_债市显著回调_收益率曲线陡峭化上移_13页_6mb

东方金诚利率债周报（2024422-2024428）总结

核心观点

债市上周显著回调，长端利率大幅上行，短端利率保持稳定，导致收益率曲线陡峭化。央行多次强调长期利率风险，可能推升机构止盈情绪和抑制债市需求；同时超长期特别国债和地方专项债的供给压力加大，进一步影响债券市场。总体来看，债市进入震荡偏弱行情，需关注利率反弹引发的赎回压力和负反馈，防止市场超调。

债市回顾

• 上周债市整体回调明显。10年期国债收益率周内累计上行704bps，1年期国债收益率下行0.01bps，期限利差走阔明显。
• 周三央行提示长期利率风险，引发市场对利率回升的担忧，债市大幅回调。
• 周五受房地产政策传闻、股债跷跷板效应以及央行政策引导影响，债市进一步走弱。
• 全周看，10年期国债期货主力合约累计下跌0.37%，各期限国债期货全线下跌，反映市场情绪全面低迷。

一级市场

• 上周共发行利率债45只，净融资额达169亿元。
• 国债、政金债发行量及认购倍数相对较好；地方债认购倍数较低，融资环境分化。
• 短期来看，供给增加可能加剧行业流动性分化，中长期将面临利率和供给双重压力。

二级市场与重要事件

• LPR报价保持不变，市场预期平稳。
• 美联储需后续观察通胀走势以决定降息路径，经济数据对债市影响明显。
• 上周实体经济数据呈现分化，制造业景气度提升，房地产和出口表现不一，通胀持续性待观察。

以上为对原文的提炼总结，共计无格式文本，请参考使用。