20230514-招商期货-聚酯周度报告_需求底部企稳_EG强TA弱格局延续_24页_1mb

聚酯市场分析报告总结

一、主品分析

• PTA：成本端原油震荡，PX供应紧张；需求端进入淡季，开工负荷下降。供需累库，建议“逢高沽空PTA加工费”。
• MEG：供应端多套装置检修，开工负荷下降，港口库存进入去库阶段；需求偏弱，但短期因供应减少价格走强，维持“逢高沽空”观点。

二、核心观点

1. PTA：供应高位，需求淡季，库存累库持续，价格承压。
2. MEG：供应减少致库存去化，短期价格上涨，但中长期仍面临累库压力。
3. PX：供需格局维持紧张，对PTA成本支撑较强。

三、风险提示

• 原油价格波动、装置检修、新产能投放不及预期。
• 下游需求恢复不及预期。