20161225-中国银河-农林牧渔行业周报：农业供给侧改革或聚焦产业升级_18页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2016年12月25日）

核心内容

本报告分析了2016年12月17日至24日期间，农林牧渔行业的市场表现、农产品价格变化、重要政策动态及投资建议。

市场表现

• 本周沪深300指数下跌1.15%，农林牧渔指数下跌0.68%，在申万28个子行业中排名第12。
• 农产品加工和农业综合板块表现较好，分别上涨1.28%和0.61%。
• 个股中，朗源股份、中粮生化、华英农业涨幅较大，分别上涨9.47%、5.21%、5.15%。
• 万福生科、东方海洋、好当家跌幅较大，分别下跌17.94%、6.30%、5.46%。

农产品价格跟踪

• 生猪养殖：生猪均价16.92元/公斤，周下降0.65%；仔猪均价41.09元/公斤，周上涨1.16%。猪粮比为9.91:1，超过调控警戒线；猪料比上涨至6.63:1，但仍在盈亏平衡线之上。
• 禽类养殖：白羽肉毛鸡均价7.22元/公斤，周上涨0.56%；鸭苗均价1.3元/羽，周下跌40.91%。肉鸡产品售价回落，支持鸡肉走货。
• 玉米、大豆：玉米大连港现货价1510元/吨，周下跌5.63%；大豆现货价3726.32元/吨，周持平。玉米价格接近进口成本价，预计明年上半年见底。
• 小麦、白糖、棉花、橡胶：小麦现货价上涨0.39%；白糖现货价下跌1.59%；棉花现货价下跌0.54%；天然橡胶期货价下跌5.25%。
• 水产类产品：海参均价116元/公斤，周下跌7.94%；扇贝、鲍鱼、罗非鱼价格稳定。

主要观点

农业供给侧改革

农业供给侧改革持续深化，2017年将聚焦产业升级。改革包括两个层面：

1. 优量：协调产需、控制产能。
2. 优质：淘汰落后产能，提高生产效率。

投资机会

• 饲料板块：由于环保因素，中小散户减少，饲料企业销量有望提升。推荐标的包括：海大集团、禾丰牧业、金新农、唐人神。
• 种业板块：政府加大科技改革力度，种业权益改革和良种联合攻关成为重点。推荐标的包括：隆平高科、登海种业、大北农。
• 玉米产业链：玉米价格或将见底，预计在1400元/吨左右，利好相关企业如象屿股份、登海种业。

关键信息

重要资讯

1. 农业部科技改革：加大农林科技改革创新力度，推进种业权益改革和良种联合攻关，目标农业科技进步贡献率60%，林业科技进步贡献率55%。
2. 绿色发展：中央农村工作会议强调推进农业绿色发展，治理农业资源环境问题，如畜禽粪污利用、黑土地保护等。
3. 科技成果转化：农业部出台细则，促进科技成果转化，激励科技人员积极性。
4. 隆平高科：获得杂交水稻不育系知识产权，有助于扩大技术优势。
5. 雏鹰农牧：增资沙县投资45%股权，布局多元化发展。
6. 天邦股份：与安徽阜南县政府签订生猪养殖合作协议，推进精准扶贫和产业链整合。

盈利预测

• 饲料板块：重点企业如海大集团、禾丰牧业、金新农、唐人神的盈利预测显示，未来业绩有望提升。
• 种业板块：隆平高科、登海种业、大北农等企业盈利增长预期良好。
• 海产品板块：部分企业如中粮生化、朗源股份、万福生科等表现波动。

评级建议

• 推荐：农业供给侧改革将推动产业升级，重点关注饲料和种业板块。
• 谨慎推荐：部分企业如隆平高科、登海种业、大北农等具有良好的成长潜力。
• 中性：部分企业如益生股份、温氏股份等表现稳定。
• 回避：部分企业如万福生科、东方海洋等表现不佳，需谨慎对待。

总结

2016年12月农林牧渔行业整体表现较为平淡，但部分子板块如饲料和种业具有投资价值。农业供给侧改革持续深化，2017年将聚焦产业升级，推动生态农业、土地规模化、种业创新等主题。饲料和种业板块因环保和科技因素，预计迎来发展机遇。玉米价格或接近底部，相关企业有望受益。投资者应关注政策动向及行业趋势，合理配置资源，以获取更多收益。