20171008-中泰证券-通信行业周报_5G板块催化不断引领主题性机遇_通信模组厂商整合促进市场集中度提升_23页_1mb

报告摘要

通信行业总结

核心内容

通信行业在2017年9月迎来一系列催化事件，包括中国电信发布《5G时代光传送网技术白皮书》、中移NB-IoT集采结果出炉，以及5G标准冻结等，这些事件推动了5G主题的投资升温。分析师认为，5G板块将迎来主题性投资机会，并建议投资者关注相关产业链上的受益企业。

主要观点

5G投资规模扩大：5G投资规模预计将比4G阶段增长超过60%，其中宏基站投资总额约1.13万亿元，小基站投资总额有望超过2000亿元。
产业链受益标的：包括基站、传输设备、光纤光缆、光器件、小基站等。中兴通讯是5G受益确定性最强的标的；烽火通信有望受益于5G传输需求增长；广和通、移为通信和高新兴是NB-IoT模块厂商中的重点推荐。
模组厂商整合趋势：近期模组厂商发生较多整合事件，涉及物联网产业链的横向、垂直整合，有望促进市场集中度提升，行业龙头将受益。
市场表现：通信板块在TMT大板块中表现亮眼，周涨幅达2.83%。武汉凡谷、吉大通信、长江通信等公司涨幅居前，而中富通、雄帝科技等公司跌幅较大。
风险提示：5G推进进度、物联网产业发展、光纤光缆需求及价格不及预期可能影响投资回报。

关键信息

行业概况

上市公司数量：95家
行业总市值：1236945.29亿元
行业流通市值：924559.714亿元

重点公司表现

公司名称	股价 (元)	EPS 2015	EPS 2016	EPS 2017E	EPS 2018E	PE 2015	PE 2016	PE 2017E	PE 2018E	PEG	评级
中兴通讯	28.3	0.77	(0.57)	1.08	1.24	22.7	19.27	26.27	22.89	0.07	增持
烽火通信	32.6	0.64	0.73	0.89	1.13	48.2	35.42	36.56	28.86	0.66	增持
广和通	50.0	0.58	0.67	0.60	0.71	-	-	83.93	70.51	3.75	-
日海通讯	27.3	-0.0	0.22	0.32	0.48	-614	-3,75	86.75	56.63	1.33	-
高新兴	14.4	0.19	0.29	0.39	0.49	161.	60.86	37.12	29.23	1.14	买入

投资建议

5G板块：建议关注主题性投资机会，重点关注中兴通讯、烽火通信、通宇通讯、京信通信、摩比发展、欣天科技、武汉凡谷、大富科技、亨通光电、中天科技、长飞光纤光缆、光迅科技、新易盛、天孚通信、中际装备、博创科技、邦讯技术、日海通讯。
NB-IoT模块厂商：建议关注广和通、移为通信和高新兴，它们有望在NB-IoT推动下实现营收增长。
物联网产业链：平台商宜通世纪、日海通讯，以及终端厂商新天科技、金卡智能、威星智能和先锋电子值得关注。

市场回顾

板块表现：通信板块周涨幅达2.83%，电子板块上涨1.41%，传媒和计算机板块分别下跌0.73%和0.13%。
个股表现：
- 涨幅前五名：武汉凡谷（57.56%）、吉大通信（32.31%）、长江通信（27.97%）、中通国脉（25.86%）、广和通（18.43%）。
- 跌幅前五名：中富通（-19.42%）、雄帝科技（-11.72%）、汇纳科技（-9.70%）、路畅科技（-9.42%）、梅安森（-8.72%）。

附表信息

大宗交易情况：部分公司如凯瑞德、世纪鼎利、中富通等出现大宗交易，折价率在5%至10%之间。
解禁信息：多家公司近期有股份解禁，如武汉凡谷、烽火通信、高新兴等，解禁后流通股比重增加。

总结

5G板块在2017年9月至2018年底迎来多重催化，通信模组厂商整合事件频发，推动行业集中度提升。通信行业整体表现强劲，重点公司如中兴通讯、烽火通信、广和通等有望受益。分析师建议投资者关注5G产业链中的核心受益企业，并留意NB-IoT模块厂商和物联网产业链的相关机会。同时，需关注市场风险，如5G推进不及预期、物联网发展速度放缓等。

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