石油石化：从全产业链视角解析EVA_POE发展_22页_2mb

石油石化行业专题报告：EVA/POE材料在光伏产业中的发展分析

核心内容概览

本报告从全产业链视角出发，分析EVA（乙烯-醋酸乙烯共聚物）和POE（聚烯烃弹性体）材料在光伏产业中的发展潜力与挑战，重点探讨国产化进程、供需格局、技术瓶颈以及未来市场前景。

主要观点与关键信息

一、光伏产业快速发展，胶膜粒子需求持续增长

• 光伏装机容量增长：2021年全球光伏装机容量达170GW，预计2022-2025年分别达到218GW、248GW、273GW、300GW。
• 胶膜粒子需求增量：对应胶膜粒子年需求增量分别为26万吨、18万吨、14万吨、15万吨。
• 胶膜原料依赖进口：EVA进口依存度超过50%，POE则完全依赖进口，国产化率低。
• 胶膜种类与市场占比：
  • 透明EVA胶膜：当前市场占比约52%，为光伏封装主流材料。
  • 白色EVA胶膜：用于单玻和双玻组件背面封装，提升组件功率。
  • POE胶膜：具备抗PID性能，是双玻组件主流封装材料。
  • EPE胶膜：兼具EVA和POE的优点，未来市场份额将显著提升。

二、EVA：光伏料市场仍具高景气度

• EVA产业链：EVA主要由乙烯和醋酸乙烯（VA）合成，其产业链处于化工中下游。
• EVA生产方式：当前工业化生产以高压本体连续聚合法为主，分为管式法和釜式法。管式法可稳定生产光伏料，釜式法则因粘壁问题导致光伏料产出率偏低。
• EVA供给结构：
  • 全球EVA产能达650万吨，其中中国产能占比27%，韩国和日本分别为18%和10%。
  • 中国EVA产能增速快，2021年新增80万吨，2022-2024年预计新增108万吨，年均增速达17.2%。
• EVA需求结构：
  • 光伏料占比37%，发泡料28%，电缆料17%，热熔胶7%。
  • 光伏料需求持续增长，预计2025年将提升至31%。
• EVA盈利情况：
  • 2021年EVA价格达到28000元/吨，盈利水平较高。
  • 随着新产能投放，国内自给率提升，但进口依赖度仍高，预计2024年仍需进口超过100万吨。

三、POE：高成长赛道，国产化仍需突破

• POE特性与应用：
  • 具有优异的抗PID性能、高电阻率、高水汽阻隔性，适用于双玻组件封装。
  • 与EVA相比，POE在耐低温、抗黄变方面更具优势。
• POE全球供应格局：
  • 全球POE产能超过100万吨/年，主要由陶氏、Exxon、三井、LG、SK等海外企业垄断。
  • 中国尚未实现POE工业化生产，市场全部依赖进口。
• POE国内生产进展：
  • 万华化学进展最快，已完成中试，预计2024年20万吨装置投产。
  • 茂名石化、斯尔邦、卫星石化、惠生工程等企业也已启动POE规划或处于中试阶段。
• POE需求预测：
  • 2025年国内POE粒子需求预计达29万吨。
  • 随着N型电池、双玻组件、盖板玻璃减薄等趋势，POE在光伏胶膜中的占比将提升至31%。
• POE生产难点：
  • 催化剂专利壁垒：目前主要使用桥联茂金属催化剂，国内技术起步较晚。
  • 聚合工艺复杂：高温溶液聚合为主流工艺，但国内缺乏相关技术积累。
  • α-烯烃获取困难：1-辛烯等高碳α-烯烃资源主要由海外控制，国内产能不足。

关键信息汇总

风险提示

1. 光伏装机增速不及预期，可能导致胶膜粒子需求增长放缓。
2. EVA光伏料新产能投放速度加快，可能对供需平衡造成冲击。
3. POE国产化进展不及预期，可能影响其在光伏等领域的应用。
4. 部分数据测算具有一定主观性，仅供参考。

总结

EVA和POE作为光伏封装材料，随着光伏产业的快速发展，其市场需求持续增长。EVA目前仍依赖进口，但国内产能扩张迅速，2021-2024年新增产能达108万吨，未来仍有望保持较高景气度。POE则因技术壁垒高，目前全部依赖进口，但随着国内企业如万华化学等推进国产化，未来在光伏及汽车、电缆等领域的应用空间巨大。总体来看，EVA与POE材料在未来光伏产业链中将扮演重要角色，技术突破和产能释放是推动其发展的关键。