20150817-东兴证券-建材建筑行业周报_趋稳和中期过度悲观预期改善下的选择_20页_2mb

报告摘要

本周建材建筑行业整体表现积极，申万建筑材料指数周涨幅为 7.75%，显著高于沪深300指数（4.26%）。尽管房地产和固定资产投资增速仍在下降，但财政政策对冲和人民币贬值成为推动市场改善的重要因素。通胀预期增强，经济悲观情绪有所缓解，为行业带来一定支撑。

行业整体表现：
- 建材行业指数涨幅为 9.42%，位列行业涨幅榜第15名。
- 建筑行业指数涨幅为 9.85%，位列行业涨幅榜第11名。
- 水泥价格总体平稳，局部地区出现小幅波动。
- 玻璃价格略有改善，玻纤价格基本稳定。
推荐组合表现：
- 上周推荐组合绝对收益为 5.46%，略低于行业基准指数 2.29个百分点。
- 组合中 海螺水泥、中国巨石、金隅股份、友邦吊顶 均取得正收益，永高股份 出现负收益。
- 为提升收益，本周调整推荐组合权重，中国巨石 和 友邦吊顶 的权重分别上调至 30% 和 25%。
市场动态：
- 水泥市场：全国水泥库存环比下降至 77.60%，部分区域如浙江温州、安徽六安等出现小幅上涨，而九江、沈阳等地区部分企业降价。
- 玻璃市场：中国玻璃综合指数、价格指数和市场信心指数均有所上升，显示行业积极态势。
- 玻纤市场：无碱粗纱价格稳定，出货尚可；中碱纱市场需求低迷，价格弱势。

公司名称	EPS（元）	PE（14A/15E/16E）	PB	投资评级
海螺水泥	2.07/2.25/2.62	10/9/8	1.70	强推
中国巨石	0.54/1.02/1.14	50/26/24	6.85	强推
金隅股份	0.51/0.61/0.77	20/17/14	1.64	强推
友邦吊顶	2.03/1.57/2.24	24/31/22	8.23	强推
永高股份	0.52/0.48/0.62	22/24/19	4.36	强推

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对沪深300指数收益率 15% 以上。
- 推荐：相对沪深300指数收益率 5%-15%。
- 中性：相对沪深300指数收益率 -5%~+5%。
- 回避：相对沪深300指数收益率 -5% 以下。
行业投资评级：
- 看好：行业指数相对沪深300指数收益率 5% 以上。
- 中性：行业指数相对沪深300指数收益率 -5%~+5%。
- 看淡：行业指数相对沪深300指数收益率 -5% 以下。