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机械军工行业周报总结（2015年8月17日）

核心内容概述

2015年8月17日的机械军工行业周报全面分析了国防军工、能源设备、轨道交通及智能装备等重点行业的投资机会与市场动态。报告指出，军工行业在政策支持和市场催化剂推动下，有望迎来新一轮行情，同时强调核电行业在安全与技术成熟度方面的进展，以及“走出去”战略对相关企业的利好影响。

主要观点

国防军工

• 政策推动：军工改革持续推进，包括资产整合、定价体系改革及民参军政策，预计未来20年军工行业将长期增长。
• 行业催化剂：包括9月3日的阅兵、军民融合深化、事业单位改制、周边形势复杂化等。
• 投资建议：推荐中直股份、银河电子、中海达、四川九洲、中船防务、中航动力、中航飞机、国睿科技、海特高新、航天晨光、积成电子等；重点关注丹甫股份、应流股份等。

能源设备

• AP1000主泵试验：最后一次耐久性试验中出现轻微裂痕，但总体成功，不应对负面影响过度解读。
• 核电进展：红沿河3号机组通过试运行，具备商运条件。华龙一号进入小批量化建设阶段，预计2015年国内核电新开工机组将超过8台。
• “走出去”战略：中法、中阿、中南等合作项目进展顺利，南非招标金额高达800亿美元，海外出口成为重要增长点。
• 投资建议：首推丹甫股份，重点关注应流股份，其他推荐久立特材、浙富股份、上海电气、南风股份等；节能设备重点关注天壕节能、隆华节能、开山股份。

轨道交通

• 政策支持：发改委全面放开铁路投资与运营市场，鼓励社会资本参与，推进PPP模式。
• 投资热度：铁总启动2015年首次动车组采购，363标准列，金额近600亿元，行业景气度持续。
• “中国标准”动车组：下线并进入试验阶段，标志着中国高铁技术的成熟与自主化。
• 国际合作：中俄高铁合作项目落地，中泰铁路合作进入实质性阶段。
• 投资建议：推荐中国南车、中国北车、永贵电器、鼎汉技术等，关注“走出去”及核心部件国产化带来的投资机会。

智能装备

• 政策催化：国家制造强国建设领导小组成立，推动智能制造发展。
• 行业趋势：智能制造将成为中国制造业升级的重要方向，自动化设备和软件供应商将受益。
• 投资建议：重点推荐科大智能、黄河旋风、巨轮股份、博实股份、南风股份等，关注转型企业如迪马股份、万讯自控、京山轻机等。

关键信息

国防军工

• 行业动态：国防科工局推动“中国制造2025”和“互联网+制造”，强调军民融合。
• 行业数据：2014年国防军工板块营业收入增长24.48%，高于全体上市公司平均水平。
• 政策催化：军工改革持续推进，包括“强基工程”、“走出去”等。

能源设备

• 核电进展：AP1000主泵问题逐步解决，红沿河3号机组具备商运条件。
• 华龙一号：进入小批量化建设阶段，成为“走出去”重要品牌。
• 国际合作：中法、中阿、中南等核电合作项目持续推进，南非招标将成重要节点。
• 行业前景：核电装机容量预计2020年达5800万千瓦，发展空间巨大。

轨道交通

• 政策支持：全面开放铁路投资与运营市场，鼓励社会资本参与。
• 投资数据：2015年铁路固定资产投资目标为8000亿元，新投产里程8000公里以上。
• 国际合作：中俄高铁合作项目启动，中泰铁路合作取得进展。
• 行业前景：全球高铁总里程预计2020年超5万km，中国高铁技术具备国际竞争力。

智能装备

• 政策支持：智能制造成为“中国制造2025”十大重点领域之一。
• 行业趋势：自动化设备供应商和软件供应商将受益于智慧工厂建设。
• 投资数据：2015年8月机械设备投资组合表现良好，部分个股涨幅显著。
• 行业前景：智能制造需求增长，将推动自动化和智能化技术应用。

重点推荐组合

国防军工投资组合

• 推荐公司：中直股份、银河电子、中海达、四川九洲、中船防务、中航动力、中航飞机、国睿科技、海特高新、航天晨光、积成电子。
• 组合表现：本周绝对收益11.49%，累计收益134.43%；相对申万军工超额收益0.88%，累计69.43%；相对沪深300超额收益7.22%，累计120.41%。

机械设备投资组合

• 推荐公司：鼎汉技术、丹甫股份、隆华节能、机器人、天壕节能、东方精工、科大智能、应流股份、宏发股份、永贵电器、汇川技术、黄河旋风、大豪科技、伊之密、巨轮股份、博实股份、东方精工、大连三垒、富瑞特装、浙江鼎力。
• 组合表现：本周绝对收益4.74%，累计收益57.45%；相对申万机械超额收益-2.42%，累计16.59%；相对沪深300超额收益0.48%，累计43.43%。

总结

2015年8月机械军工行业报告指出，国防军工、能源设备、轨道交通和智能装备等行业均迎来政策利好与市场机遇。军工行业受益于改革推进和“走出去”战略，核电行业在技术成熟与政策支持下持续发展，轨道交通行业在国内外市场双重驱动下保持高景气，智能装备则受益于国家智能制造战略。投资组合表现良好，部分个股涨幅显著，建议市场企稳后加大军工配置，并关注智能装备与轨道交通设备企业的投资机会。