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国盛量化 | 择时雷达六面图：本周拥挤度得分又回落

核心内容总结

本报告通过“择时雷达六面图”对本周权益市场进行了多维度分析，选取了21个指标，分为四大类：估值性价比、宏观基本面、资金&趋势、拥挤度&反转，并综合生成[-1,1]之间的择时分数。当前综合打分为-0.26分，整体为中性观点。

主要观点

• 估值性价比：本周分数下降，发出中性偏空信号。
• 宏观基本面：分数维持不变，信号中性偏空。
• 资金&趋势：分数维持不变，信号中性偏空。
• 拥挤度&反转：本周分数下降，发出中性偏空信号。

关键信息

1. 估值性价比

• 席勒ERP：本周下降0.01分，发出中性偏空信号。
• PB：本周维持不变，发出中性信号。
• AIAE：本周下降0.02分，发出中性偏空信号。

2. 宏观基本面

• 货币方向因子：发出看多信号，分数为1。
• 货币强度因子：发出中性信号，分数为0。
• 信用方向因子：发出看空信号，分数为-1。
• 信用强度因子：发出看空信号，分数为-1。
• 增长方向因子：发出看多信号，分数为1。
• 增长强度因子：发出中性信号，分数为0。
• 通胀方向因子：发出看空信号，分数为-1。
• 通胀强度因子：发出看空信号，分数为-1。

3. 资金&趋势

• 两融增量：发出看空信号，分数为-1。
• 成交额趋势：发出中性信号，分数为0。
• 中国主权CDS利差：发出看多信号，分数为1。
• 海外风险厌恶指数：发出看空信号，分数为-1。

4. 拥挤度&反转

• 期权隐含升贴水：发出看多信号，分数为1。
• 期权VIX指数：发出看空信号，分数为-1。
• 期权SKEW指数：发出看空信号，分数为-1。
• 可转债定价偏离度：发出看空信号，分数为-1。

各维度指标打分详情

风险提示

• 本报告基于历史数据和统计模型测算，未来市场环境变化可能导致模型失效。
• 本资料仅面向专业投资者，不构成投资建议，普通投资者应谨慎使用并寻求专业顾问意见。
• 本资料仅供参考，接收人不应单纯依赖其信息作出投资决策，应自主判断并承担相应风险。

重要声明

• 本资料由国盛证券金融工程团队发布，仅用于研究观点的交流，不构成研究报告发布平台。
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