20220626-中原证券-周度策略_着手长期资金入市_市场继续向好_17页_2mb

文档总结：市场继续向好与投资策略分析

核心内容

本报告由中原证券分析师周建华撰写，主要分析了当前市场环境，并提出相应的投资建议。报告指出，尽管美联储大幅加息对全球市场带来一定压力，但国内市场展现出较强的韧性，主要得益于政策支持、消费回暖以及资金流入等因素。整体市场情绪积极，建议关注消费、医药、军工等行业的投资机会。

主要观点

• 房地产市场回暖：6月商品房销售面积显著增长，一、二线城市成交面积环比分别增长108.9%和90.7%，二手房市场也有明显改善。然而，土地市场仍偏冷，成交面积环比下降8.25%。
• 政策推动消费与金融市场稳定：国常会强调消费是经济主拉动力，出台多项促消费政策，包括支持新能源汽车、完善平行进口政策等，预计全年增加汽车及相关消费约2000亿元。央行运用结构性货币政策工具支持经济发展，证监会则推动个人养老金基金入市，以鼓励长期投资。
• 鲍威尔听证会缓解市场担忧：美联储表示将继续抗击通胀，短期市场已消化加息预期，继续加息对市场影响边际减弱，有助于稳定海外市场情绪。
• 市场表现强势：上周A股主要指数普遍上涨，其中创业板指数涨幅最大，达6.29%。沪深两市日均成交额环比增长29.3%，显示市场活跃度提升。

关键信息

1. 行业与ETF投资建议

• 本周建议行业：食品饮料、医药、军工
• 本月建议行业：建筑、农林牧渔、交通运输
• ETF基金组合：
  • 本周组合：酒ETF(512690)、医疗ETF(512170)、军工ETF（512660）
  • 本月组合：基建50ETF(516970)、农业ETF(159825)、物流ETF（516910）
  • 指数多空策略组合：上证50ETF(510050)

2. 资金动态

• 融资资金：上周末融资余额为14,880亿元，环比增加111亿元。
• 北向资金：上周北向资金累计流入16,865亿元，较前一周末显著增长。

3. 估值情况

• 申万A股市盈率：18.3倍，处于历史分位数33.8%
• 申万300市盈率：17.6倍，处于历史分位数53.6%
• 申万创业板市盈率：42.4倍，处于历史分位数24.9%
• 申万创业板/申万300PE比率：2.40，处于历史分位数3.5%
• 行业市盈率对比：
  • 食品饮料：36.6倍（环比+2.5%）
  • 医药生物：24.7倍（环比+2.0%）
  • 国防军工：56.5倍（环比+2.9%）
  • 公用事业：27.7倍（环比+0.5%）
  • 汽车：37.3倍（环比+6.6%）
  • 农林牧渔：123.7倍（环比+1.3%）

4. 市场情绪

• 风险偏好：市场整体风险偏好上升，股债相对回报率改善，显示投资者对股市信心增强。
• 换手率：上周主要指数平均换手率为0.95%，较上期有所下降，其中上证综指环比下降12.8%，深证成指环比下降12.5%，沪深300环比下降11.8%。

结论

综上所述，当前市场在政策支持与经济复苏背景下表现强劲，建议投资者关注消费、医药、军工等具备增长潜力的行业，同时配置相应的ETF基金组合。尽管存在政策及经济数据不及预期、市场流动性受风险事件冲击等风险，但整体市场情绪积极，具备长期投资价值。

风险提示

• 政策及经济数据不及预期
• 风险事件冲击市场流动性