20220626-光大证券-非银金融行业周报_监管政策持续发力_长期资金有望入市_7页_782kb

非银金融行业周报总结（20220626）

核心内容

本报告总结了2022年6月20日至6月24日期间非银金融行业的市场表现、行业数据、主要动态及投资建议，重点分析了政策导向对资本市场的影响，以及行业未来的发展机遇与风险。

市场表现

• 整体行情：
  2022年6月20日-6月24日，上证综指上涨1.0%，深证成指上涨2.9%，非银金融指数上涨0.7%。其中，保险指数上涨0.9%，券商指数上涨0.8%，多元金融指数下跌1.6%，恒生金融行业指数上涨2.1%。

• 累计表现：
  2022年初至6月24日，上证综指累计下跌8.0%，深证成指累计下跌14.6%，非银金融指数累计下跌14.2%，落后上证综指6.3个百分点，领先深证成指0.4个百分点。

• 板块涨幅前五个股：

  • 华鑫股份（16.13%）
  • 中国人寿（11.87%）
  • 天茂集团（5.57%）
  • 东方证券（5.32%）
  • 中信建投（5.06%）

行业重点数据

• 股基日均交易额：11,957亿元（截至2022年6月24日）
• 融资融券余额：15,796亿元（截至2022年6月23日）
• 两融余额占比A股流通市值：2.30%
• 两融交易额占A股成交额比例：8.15%
• 股票质押股数：4,125亿股，占总股本比例5.08%
• 市场质押总金额：35,256亿元
• 质押市值占比：3.79%
• 续存期集合理财产品个数：8,046个
• 资产净值：14,957亿元
• 中债10年期国债到期收益率：2.80%，较上周上升2.3bp

行业主要动态

1. 证监会就《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》公开征求意见

• 目的：推进多层次、多支柱养老保险体系建设，规范个人养老金投资公募基金业务。
• 内容：明确基金管理人和基金销售机构的职责，规范基金产品标准，提升投资者保护。

2. 证监会发布《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》

• 背景：深化内地与香港股票市场交易互联互通机制。
• 内容：明确交易型开放式基金纳入互联互通机制，相关制度参照股票互联互通执行，投资者识别码安排及证券公司、公募基金管理人相关要求。

3. 证监会就《关于修改部分证券期货规章的决定》公开征求意见

• 目的：落实《期货和衍生品法》，完善相关规章与规范性文件。
• 内容：对8部规章、15部规范性文件的部分条款进行修改，以适应法律要求。

公司公告

• 东兴证券：兑付2022年度第一期短期融资券，本息共计10.06亿元。
• 华西证券：发行2022年度第二期短期融资券，票面利率2.06%，发行金额17亿元。
• 山西证券：发行不超过20亿元的公司债券，分为3年期和5年期两个品种。
• 财通证券：维持“财通转债”信用等级为AAA，评级展望稳定。
• 中国平安：重整计划执行期限延长至2022年12月28日，因疫情等因素影响。

投资建议

券商板块

• 推荐标的：中信证券（A+H）、东方财富、广发证券
• 理由：资本市场改革持续推进，长期资金有望入市，券商估值处于历史低位，具备修复潜力。

保险板块

• 推荐标的：中国财险、友邦保险、中国太保（A+H）
• 理由：险企整体保持稳健增长，中国财险风险敞口大幅缩窄，友邦保险渠道转型领先，中国太保多线布局健康与养老产业。

下周重点事项

• A股市场股基成交额：关注市场交易活跃度。
• 保险股资产端边际改善情况：评估保险公司的资产质量与投资收益。

风险提示

• 经济复苏不及预期：可能影响资本市场表现。
• 长端利率超预期下行：可能对非银金融行业产生压力。

评级体系说明

• 基准指数：
  • A股主板：沪深300指数
  • 中小盘：中小板指
  • 创业板：创业板指
  • 新三板：新三板指数
  • 港股：恒生指数

估值方法的局限性

本报告所含分析基于多种假设，不同假设可能导致分析结果显著差异。所采用的估值方法及模型均有其局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明

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