普华永道-2016年至2019年上半年中国物流行业并购活动回顾及趋势展望-2019.8-19页_1mb

2019年8月物流行业并购交易总结

核心内容

2019年上半年，中国物流行业并购交易共61宗，总交易规模约357亿元，交易数量及规模较2018年下半年分别增长18%和8%。智能信息化和综合物流成为热门领域，而产业投资者成为主要推动力，占比超过70%。

主要观点

1. 行业发展趋势

• 集中化：物流行业竞争加剧，中小企业逐步被收购或淘汰，快递领域CR8已达81%，未来或将形成寡头竞争格局。
• 综合化：领先企业通过跨领域并购实现向综合物流服务商转型，各细分领域边界模糊。
• 智能信息化：大数据、云计算、人工智能、物联网等技术成为降本增效的核心，智能信息化领域持续受到资本青睐。

2. 并购交易特点

• 交易规模分布：80%的交易规模由20%的大型/巨型交易贡献，2019年上半年大型交易占比79%，交易规模达282亿元。
• 交易区域分布：国内交易占主导地位，95%的交易来自国内，主要集中在珠三角、长三角和北京地区；出境交易相对较少，但规模较大，主要投向欧洲和东南亚。

3. 投资者类型

• 产业投资者：成为2019年上半年并购交易的主力军，交易数量和规模均超过金融投资者。
• 金融投资者：投资决策更加谨慎，主要关注A至B+轮次，战略投资轮次增加。
• 产业+金融投资者：在大型或巨型交易中发挥重要作用，主要聚焦物流仓储和智能信息化领域。

关键信息

1. 细分领域发展情况

• 物流智能信息化：2019年上半年交易宗数20宗，交易金额超过50亿元，是资本关注的热点。
• 综合物流：交易宗数17宗，交易金额119亿元，同比增长显著。
• 物流仓储：交易宗数6宗，交易金额64亿元，集中度仍有提升空间。
• 快递快运：交易宗数5宗，交易金额约67亿元，零担快运领域成为关注重点。

2. 区域分布

• 国内交易：主要集中在珠三角、长三角和北京，2019年上半年交易规模约279亿元，占81%。
• 出境交易：交易数量少，但单笔金额大，主要集中在欧洲和东南亚，2019年上半年交易规模约14亿元。

3. 投资者活动

• 普洛斯/隐山资本：活跃于快递快运、物流智能信息化、城市新零售物流等领域。
• 阿里系：聚焦智能信息化、快递快运和电商仓配，2019年上半年战略入股申通快递。
• 顺丰控股：积极拓展综合物流、智能信息化和生鲜冷链，通过收购和投资实现业务扩展。

4. 2019年下半年展望

• 稳健为主：受经济环境影响，投资决策将更加谨慎，关注确定性高的领域和轮次。
• 产业导向：产业投资者影响力增强，重点布局综合物流、智能信息化、物流仓储等领域。
• 技术为先：智能信息化领域成为资本关注重点，特别是仓储自动化、大数据、机器视觉等技术应用。
• 跨境物流：随着跨境电商发展，跨境物流企业和提供系统服务的科技企业将获得更多关注。

未来行业趋势

• 集中化：快递市场集中度提升，零担快运竞争加剧，中小企业逐步退出。
• 综合化：物流企业向提供全产业链解决方案的综合服务商发展，业务复杂度提升。
• 智能信息化：技术驱动行业降本增效，数据资产成为竞争优势来源。
• 跨界融合：传统物流与新兴技术深度融合，形成新的商业模式和竞争格局。

普华永道的角色

普华永道长期关注物流行业发展，提供专业并购交易服务，助力企业实现价值创造，推动其向智能、综合物流方向转型。