2016年至2019年上半年中国物流行业并购活动回顾及趋势展望-普华永道-201908-19页_1mb

2019年物流行业并购交易总结

核心内容

2019年上半年，中国物流行业并购交易共计61宗，交易规模约357亿元。整体交易数量和规模较2018年下半年分别增长18%和8%。智能信息化、综合物流成为热门领域，而产业投资者成为主要推动力。

主要观点

• 集中度提升：物流行业竞争加剧，推动行业向集中化、综合化、智能信息化发展。快递领域CR8水平达到81%，中小型企业被逐步淘汰。
• 跨界融合：各细分领域边界模糊，领先企业通过并购实现全产业链布局，增强综合竞争力。
• 智能信息化受追捧：以大数据、云计算、人工智能、物联网为核心的智能信息化成为资本重点，融资宗数逐年增加。
• 区域分布：国内交易占主导，集中在珠三角、长三角和北京；出境交易数量少但单笔金额大，主要投向欧洲和东南亚。
• 投资者类型：产业投资者在交易数量和规模上超过金融投资者，且更关注战略投资和早期投资。

关键信息

1. 细分领域

• 物流智能信息化：交易数量20宗，交易金额超50亿元，成为热门领域。
• 综合物流：交易数量17宗，交易金额119亿元，增长显著。
• 物流仓储：交易数量6宗，交易金额64亿元，受电商发展和租金收益吸引。
• 快递快运：交易数量5宗，交易金额约67亿元，较2018年下半年增长明显。

2. 交易规模分布

• 中小型交易：占80%的交易数量，但仅贡献约20%的交易规模。
• 大型交易：仅占20%的交易数量，但贡献80%的交易规模，主要集中在综合物流和快递快运领域。

3. 交易区域类型

• 国内交易：占比95%，交易数量和规模稳步增长，主要集中在珠三角、长三角和北京。
• 出境交易：数量少但单笔金额大，主要投向欧洲和东南亚，2019年上半年交易规模约14亿元。

4. 投资者类型

• 产业投资者：交易数量和规模均超过金融投资者，主要关注物流仓储、智能信息化等领域。
• 金融投资者：交易数量和规模有所下降，主要关注A、B轮融资阶段的企业。
• 产业+金融投资者：在大型交易中发挥重要作用，平均交易额远高于其他类型投资者。

2019年下半年交易展望

• 稳健为主：受经济环境影响，投资决策将更加谨慎，关注具有确定性的领域和轮次。
• 产业导向：产业投资者将加大在物流仓储、综合物流等领域的并购活动。
• 技术为先：智能信息化企业，尤其是具备自动化、大数据等技术的企业，将受到更多关注。
• 跨境物流：随着跨境电商发展，跨境物流企业和提供系统服务的科技企业将获得更多投资。

未来行业发展趋势洞察

• 集中化：行业增速放缓，头部企业市场份额将进一步扩大。
• 综合化：综合物流服务商将成为重要发展方向，企业将拓展多个业务领域。
• 智能信息化：智能信息化是实现降本增效的关键，数据资产将成为企业竞争优势的重要来源。

行业活跃投资者

• 普洛斯/隐山资本：积极参与物流相关并购，主要投资快递快运、智能信息化和城市新零售物流。
• 阿里系：聚焦快递快运、智能信息化和电商仓配，2019年上半年战略入股申通快递。
• 顺丰控股：投资智能信息化、生鲜冷链和综合物流，积极收购成熟物流企业以扩大市场份额。

联络信息

• 张锐
  普华永道中国内地及香港物流行业交易服务主管合伙人
  +86 20 3819 2274
  roger.zhang@cn.pwc.com

• 叶永辉
  罗兵咸永道香港交易服务咨询部合伙人
  +852 2289 1892
  waldemar.wf.jap@hk.pwc.com

• 李俊伟
  普华永道中国交易服务咨询部合伙人
  +86 21 2323 3638
  weekley.li@cn.pwc.com