2018-啤酒换挡加速_提价+高端化助力新周期开启_19页-1mb

报告摘要

啤酒行业正处于一个关键转型期，价格战已接近尾声，行业进入良性发展新周期。随着产能过剩问题缓解、消费升级趋势明显、企业盈利能力提升，行业开始从规模扩张转向高端化发展。行业集中度已接近国际水平，未来竞争将更多围绕高端产品展开。

供需错配与价格战结束：
- 供给端产能严重过剩，2010-2015年新增产能远高于实际产量，2016年产能增加值同比下降近50%。
- 需求端人均啤酒消费量已接近亚洲第三，但增长空间有限，尤其在政商务场景中，白酒仍占据主导地位。
- 行业集中度已接近天花板，CR5为78%，接近世界前四国家的水平，完全竞争下盈利难以拉开。
- 2017年行业产能利用率提升，企业盈利能力改善，价格战已不再适用。
提价趋势与高端化发展：
- 2013年和2017年两次提价，2017年提价幅度在5%-15%之间，渠道接受度高，市场份额稳定。
- 2018年部分企业进一步提价，主要产品定位8-10元价格带，提价有助于改善利润。
- 高端产品销量增速走高，2017年高附加值产品销量占比提升明显，成为利润增长新引擎。
行业进入良性发展期：
- 高端化成为竞争主要方向，企业通过推出新品和引入国际品牌提升产品结构。
- 华润啤酒与喜力啤酒合作，推动高端市场发展，喜力品牌将助力华润加速高端化。
- 进口啤酒价格存在上行风险，国内啤酒仍有提价空间，尤其是高端产品。