20211121-光大证券-新能源_环保领域碳中和动态追踪（三十九）_绿电将纳入江苏电力市场交易_能耗双控背景下绿电有望实现量价齐升_2页_299kb

江苏绿电交易市场分析总结

核心内容

江苏省在新一轮电力市场化改革背景下，率先将绿电纳入电力市场交易体系，标志着可再生能源在电力交易中的重要性进一步提升。该政策旨在通过市场化手段优化电力资源配置，缓解电力供需紧张和能耗双控压力，同时推动绿色低碳转型。

主要观点

• 政策背景：11月19日，江苏省发布《关于开展2022年电力市场交易工作的通知》，明确统调光伏发电和风电参与年度电力市场交易，成为全国首个将绿电纳入电力市场交易的省份。
• 电力需求增长：江苏作为经济大省，2021年前三季度用电量同比增长14.95%，达到5359亿千瓦时，电力需求持续高增。
• 能耗双控压力：2021年上半年江苏是江浙沪地区唯一的“双红”省市，能耗强度降低和能源消费总量控制目标均为一级预警，限电措施频出，绿电使用成为重要手段。
• 绿电交易前景：在电力供需紧张和能耗双控的双重驱动下，绿电交易电量有望显著提升。交易电价在燃煤电价浮动范围内，受高耗能企业需求影响，绿电价格也有望上浮。
• 项目参与意愿：平价项目因电价上浮具有较强参与意愿，而存量项目需根据补贴强度及现金流情况决定是否参与绿电市场交易。

关键信息

• 交易电量：统调光伏发电按全年不超过900小时、风电按全年不超过1800小时参与交易。
• 电价浮动范围：燃煤机组电价上下浮动不超过20%（0.3128~0.4692元/千瓦时），高耗能企业不受上浮限制。
• 投资建议：建议关注在江苏省新能源装机占比较高的发电企业，如江苏新能、林洋能源、晶科科技、龙源电力、三峡能源。
• 风险提示：新能源装机量不及预期、政策力度不及预期。

估值与分析方法说明

本报告分析基于合理假设，不同假设可能导致分析结果有较大差异。所采用的估值方法及模型存在局限性，结果不保证所涉及证券在报告中提及的价格交易。

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