20210809-首创证券-公用事业行业简评报告_双碳目标的实现需要科技创新引领_6页_1mb

报告摘要

双碳目标实现与科技创新总结

核心内容

中国正面临实现碳达峰与碳中和的双重挑战，即在2030年前实现碳排放达峰，2060年前实现碳中和。同时，按照“十四五”规划目标，中国计划在2035年达到中等发达国家人均GDP水平，2050年达到发达国家水平。因此，实现双碳目标需要在经济增长与碳排放控制之间找到平衡。

主要观点

科技创新是关键
实现双碳目标是一项长期战略任务，必须依靠科技创新推动高耗能重化工业的转型升级，以及能源技术的革命，从而实现节能减排和绿色发展。
六大核心技术创新工程
实现双碳目标的关键在于推进以下六个方面的技术创新：
- 推进零碳电力技术创新，包括火电机组提效降碳、太阳能、风能、生物质能、海洋能发电及储能技术。
- 推动零碳非电能源技术发展，如可再生能源制氢、储氢技术、氢燃气轮机、氢燃料电池等。
- 推进零碳流程重塑，聚焦化工、纺织、建材、钢铁等行业，实现低碳燃料与原料替代、过程智能调控、余热余能高效利用。
- 发展低碳技术集成与优化，包括装配式建筑、低碳燃料交通替代、智能交通、综合能源、碳标签认证等。
- 超前部署CCUS（碳捕集、利用与封存）技术，如碳捕集先进材料、CO2分离与换热装备、CO2资源化利用等。
- 系统部署生态碳汇技术，研究海洋、森林、湿地等生态系统碳汇潜力，提升碳汇能力。
投资主线与行业评级
在双碳目标背景下，建议关注三条投资主线：
- 碳监测、碳数据、碳金融；
- 清洁能源运营商及实现碳减排的运营商；
- 高排放工业部门内的产业升级。
  公用事业行业评级为“看好”，重点关注华能水电、川投能源、长江电力、华能国际电力、大唐新能源等公司。

关键信息

市场表现
本周沪深300指数上涨2.29%，申万公用事业指数上涨2.16%，公用事业板块表现略低于市场平均水平，但在申万28个一级子行业中排名第12。
电力板块涨跌情况
本周电力板块涨幅前五的个股为兆新股份（+39.82%）、川能动力（+21.64%）、福能股份（+19.63%）、吉电股份（+17.92%）、国网信通（+17.79%）；跌幅前五的个股为金房节能（-9.72%）、华银电力（-6.39%）、闽东电力（-5.53%）、新中港（-5.24%）、深圳能源（-4.78%）。
电力估值
截至8月6日，电力板块PE（TTM）为15.87倍，PB为1.41倍。
公司动态
- 龙马环卫中标多个环卫服务项目，首年服务费4,843.17万元。
- 天壕环境子公司提起仲裁，获赔7115.54万元及仲裁费65.08万元。
- 申能股份获股东长电投资增持，持股比例增至12%。
- 国投电力获增持，持股比例增至18%。
- 深圳燃气因交易异常波动，短期内涨幅较大，存在高估风险及商誉减值风险。
- 万德斯减持计划结束，累计减持2%股份。

风险提示

碳中和相关政策落地不及预期；
碳交易市场发展不及预期；
技术发展不及预期。

分析师简介

邹序元，首创证券首席分析师，英国埃克塞特大学金融与投资硕士，拥有10年证券研究经验与5年证券投资经验。

评级说明

投资建议以报告发布后6个月内的市场表现为基准，相对沪深300指数涨跌幅进行评估。
股票投资评级分为：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（相对沪深300指数涨幅5%-15%之间）、中性（相对沪深300指数涨幅-5%-5%之间）、减持（相对沪深300指数跌幅5%以上）。
行业投资评级分为：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。

展开完整摘要