20260513-华泰期货-新能源及有色金属日报_下游观望情绪较重_铅价难有靓丽表现_7页_1mb

报告摘要

本文档主要分析了2026年5月12日铅市场的行情与走势，结合现货价格、期货走势、库存变化以及相关图表数据，探讨了铅价波动的原因和未来趋势。整体市场呈现供应分化、库存累增和消费疲软的格局，下游观望情绪较重，导致铅价未能有靓丽表现。

现货价格：
- SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌150元/吨至16375元/吨。
- 河南、广东、天津等地的铅锭现货价格均出现不同程度的下跌。
- 铅精废价差维持在0元/吨，废电动车电池、废白壳、废黑壳价格分别为9825元/吨、10000元/吨、10200元/吨。
期货走势：
- 沪铅主力合约当日开于16695元/吨，收于16580元/吨，较前一交易日下跌95元/吨。
- 期货价格全天震荡，最高点16710元/吨，最低点16500元/吨。
- 夜盘价格继续下跌，较昨日午后收盘下降0.39%。
市场分析：
- 原生铅开工稳中有升，厂库向社库转移，带动显性库存增加。
- 再生铅因废电瓶紧缺和企业亏损大幅减产，成为供应端主要支撑。
- 铅蓄电池终端受淡季与假期影响开工大幅下滑，仅刚需采购为主。
- 下游企业观望情绪浓厚，导致铅价弱势下跌。
库存情况：
- SMM铅锭库存总量为7.2万吨，较上周同期变化0.22万吨。
- LME铅库存为265550吨，较上一交易日变化150吨。

价格波动区间：预计铅价波动区间在16460元/吨至16950元/吨。
策略建议：期权策略建议为“卖出宽跨”。
风险提示：需求持续偏弱是主要风险因素。
图表分析：
- 图1、图2、图3、图4、图5、图6、图7、图8、图9、图10、图11、图12、图13、图14、图15、图16提供了详细的铅价走势、升贴水、TC价差、库存变化、废电池价格和铅蓄电池开工率等数据，帮助更直观理解市场动态。