> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本文档主要分析了2026年5月12日铅市场的行情与走势，结合现货价格、期货走势、库存变化以及相关图表数据，探讨了铅价波动的原因和未来趋势。整体市场呈现供应分化、库存累增和消费疲软的格局，下游观望情绪较重，导致铅价未能有靓丽表现。 ## 主要观点 1. **现货价格**： - SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌150元/吨至16375元/吨。 - 河南、广东、天津等地的铅锭现货价格均出现不同程度的下跌。 - 铅精废价差维持在0元/吨，废电动车电池、废白壳、废黑壳价格分别为9825元/吨、10000元/吨、10200元/吨。 2. **期货走势**： - 沪铅主力合约当日开于16695元/吨，收于16580元/吨，较前一交易日下跌95元/吨。 - 期货价格全天震荡，最高点16710元/吨，最低点16500元/吨。 - 夜盘价格继续下跌，较昨日午后收盘下降0.39%。 3. **市场分析**： - 原生铅开工稳中有升，厂库向社库转移，带动显性库存增加。 - 再生铅因废电瓶紧缺和企业亏损大幅减产，成为供应端主要支撑。 - 铅蓄电池终端受淡季与假期影响开工大幅下滑，仅刚需采购为主。 - 下游企业观望情绪浓厚，导致铅价弱势下跌。 4. **库存情况**： - SMM铅锭库存总量为7.2万吨，较上周同期变化0.22万吨。 - LME铅库存为265550吨，较上一交易日变化150吨。 ## 关键信息 - **价格波动区间**：预计铅价波动区间在16460元/吨至16950元/吨。 - **策略建议**：期权策略建议为“卖出宽跨”。 - **风险提示**：需求持续偏弱是主要风险因素。 - **图表分析**： - 图1、图2、图3、图4、图5、图6、图7、图8、图9、图10、图11、图12、图13、图14、图15、图16提供了详细的铅价走势、升贴水、TC价差、库存变化、废电池价格和铅蓄电池开工率等数据，帮助更直观理解市场动态。 ## 本期分析研究员 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 ## 联系人信息 - **蔺一杭**：从业资格号F03149704 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 - 本报告基于已公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告观点和结论仅反映发布当日的看法，可能随市场变化而调整。 - 报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者需自行判断。 - 未经允许，不得以任何形式使用或分发本报告内容。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **研究院名称**：华泰期货研究院