> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档分析了2026年6月2日铅市场的整体走势及影响因素，指出铅价呈现高位震荡后回落的态势，整体偏弱。市场供需关系偏弱平衡，上涨动能不足，导致铅价在震荡格局中运行。此外，宏观因素与海外流动性变化也对市场短期波动产生影响。 ## 市场要闻与数据 ### 现货市场 - **SMM1#铅锭现货价**：较前一交易日下跌25元/吨至16400元/吨。 - **区域报价变化**： - 河南地区铅冶炼企业报价对SMM1#铅价贴水25元/吨到升水25元/吨。 - 贸易商报价对沪铅2607合约贴水180-150元/吨。 - 湖南地区冶炼企业挺价情绪缓和，升水报价下调，部分小厂铅可贴水出货。 - 江西、安徽地区冶炼企业报价对SMM1#铅均价升水100-120元/吨。 - **废料价格**： - 废电动车电池价格较前一交易日上涨25元/吨至9900元/吨。 - 废白壳价格较前一交易日上涨25元/吨至10100元/吨。 - 废黑壳价格维持在10275元/吨不变。 - **铅精废价差**：维持在0元/吨不变。 - **现货升贴水**： - 上海铅现货升贴水为0元/吨。 - 天津铅现货升贴水为16425元/吨。 - 广东铅现货为16475元/吨。 - 河南铅现货为16400元/吨。 ### 期货市场 - **沪铅主力合约**： - 开盘价：16565元/吨 - 收盘价：16600元/吨 - 成交量：49871手（+2425手） - 持仓量：63994手（-1002手） - 日内价格震荡，最高点16610元/吨，最低点16535元/吨。 - **夜盘走势**： - 开盘价：16630元/吨 - 收盘价：16690元/吨 - 较昨日午后收盘上涨0.69%。 ### 库存情况 - **SMM铅锭库存**：总量为6.7万吨，较上周同期减少0.16万吨。 - **LME铅库存**：总量为313950吨，较上一交易日减少50吨。 ## 主要观点 1. **铅价走势**：铅价在高位震荡后回落，整体偏弱，市场交易活跃度有所减弱。 2. **供需格局**： - **矿端**：供应持续紧缺。 - **冶炼端**：供应边际回升。 - **再生铅**：因亏损承压，市场情绪偏弱。 - **终端需求**：处于淡季，消费不及预期。 3. **宏观影响**：美联储政策预期和海外流动性变化对铅价波动有扰动作用。 4. **库存变化**：国内铅锭库存下降，LME铅库存维持高位，供需偏弱平衡。 ## 关键信息 - **价格波动区间**：预计铅价将在16300元/吨至16900元/吨之间震荡。 - **期权策略**：建议采取“卖出宽跨”策略。 - **风险提示**： - 消费不及预期。 - 海外流动性收紧。 ## 图表概览 - **图1**：SHFE铅升贴水（单位：元/吨） - **图2**：LME铅升贴水（单位：美元/吨） - **图3**：上海铅锭现货升贴水（单位：元/吨） - **图4**：LME升贴水季节性图（单位：美元/吨） - **图5**：国产&进口矿TC（单位：元/金属吨、美元/干吨） - **图6**：再生铅综合成本（单位：元/吨） - **图7**：原生铅冶炼开工率（单位：%） - **图8**：再生铅冶炼开工率（单位：%） - **图9**：国内库存与沪铅主力（单位：万吨、元/吨） - **图10**：LME铅季节性库存（单位：吨） - **图11**：上期所铅库存（单位：吨） - **图12**：铅锭社会库存（单位：万吨） - **图13**：铅精废价差（单位：元/吨） - **图14**：废电池价格（单位：元/吨） - **图15**：铅蓄电池开工率（单位：%） - **图16**：铅进口盈亏（单位：元/吨） ## 本期分析研究员 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 ## 联系人信息 - **蔺一杭**：从业资格号F03149704 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 - 本报告基于已公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告观点、结论及预测仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。 - 报告仅供投资者参考，不构成投资建议，使用后果自负。 - 本报告版权属华泰期货研究院所有，未经授权不得转载或修改。 ## 华泰期货信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部地址**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **研究院名称**：华泰期货研究院