20231113-东兴证券-房地产周报_销售未见明显好转_杭州取消地价上限_18页_1mb

房地产周报20231113总结

核心内容

本报告为2023年11月13日发布的房地产行业周报，重点分析了A股及H股地产板块的市场表现、新房与二手房销售情况、土地市场动态以及内债融资状况，并梳理了近期政策变化，提出了投资策略和风险提示。

主要观点

市场表现

• A股地产板块：本周涨幅为2.26%，强于大盘（中证A股涨幅0.99%）和H股地产板块（-2.39%）。
• H股地产板块：本周涨幅为-2.39%，弱于H股物业板块（-1.72%）和恒生指数（-2.61%）。
• 整体趋势：A股地产板块表现优于大盘和H股地产板块，H股物业板块表现优于H股地产板块。

行业基本面

• 新房销售：27城商品房累计销售面积同比下滑3.3%，本月至今同比下滑15.5%，上月同比下滑9.6%。一线城市新房销售同比微增1.4%，但二线城市销售同比下滑19.6%，三四线城市销售同比下滑22.3%。
• 二手房销售：12城二手房成交面积同比增长19.6%，本月至今增长3.4%，上月增长16.1%。一线城市二手房销售增长1.0%，二线城市增长2.1%，三四线城市增长9.9%。
• 土地市场：100大中城市土地成交建面同比下滑25.1%，土地溢价率降至3.3%，土地成交总价同比下滑28.9%。土地市场整体持续弱势。

内债融资

• 境内地产债发行规模本年累计同比下滑15.1%，11月至今累计同比下滑32.7%，上月同比下滑32.7%。

关键信息

政策动态

• 杭州取消地价上限：11月9日，杭州新挂牌10宗住宅用地，实行自由竞价，价高者得。此前试点集中供地的22城中已有16城取消地价上限。
• 海南优化公积金贷款政策：11月10日，海南明确家庭成员在海南无成套住房且在全国范围内无公积金贷款记录的，适用首套公积金贷款政策。
• 江苏盐城购房补贴：鼓励企业购买商品住房解决职工住房问题，给予契税50%或100%的购房补贴。
• 济南提高公积金贷款额度：首套房公积金贷款额度提高，一人最高35万元增至50万元，两人及以上最高70万元增至80万元。
• 宁波北仑购房补贴：购买新建或二手住宅可获得合同总价1%的货币补贴，最高不超过6万元。

投资策略

• 政策导向：中央金融工作会议提出促进金融与房地产良性循环，支持民营及混合所有制房企融资。
• 行业展望：当前销售未见明显好转，需持续政策支持。重点布局一二线城市的优质房企有望受益于政策改善和城中村改造。
• 推荐企业：保利发展、中国海外发展、越秀地产等高能级城市布局较多的房企，具备抢占市场先机的优势。

风险提示

• 行业政策落地不及预期；
• 盈利能力继续下滑；
• 销售不及预期；
• 资产大幅减值。

总结结构

市场行情

• A股地产板块表现优于大盘；
• H股地产板块表现弱于恒生指数；
• A股地产板块涨幅2.26%，H股地产板块跌幅2.39%。

销售情况

• 新房销售持续下滑，二线城市降幅最大；
• 二手房销售有所回升，但增速放缓。

土地市场

• 土地成交面积与总价同比大幅下滑；
• 土地溢价率持续走低。

内债融资

• 内债发行规模持续下滑，政策支持预期增强。

政策要闻

• 杭州取消地价上限；
• 海南优化公积金贷款政策；
• 江苏盐城、济南、宁波等地出台购房补贴或公积金政策。

投资建议

• 重点推荐一二线城市布局的优质房企；
• 城中村改造可能带来增量需求。

数据概览

图表目录（摘要）

• 图1：A股地产板块与大盘走势
• 图2：H股地产、物业板块与恒生指数走势
• 图3：A股地产板块与大盘累计涨跌幅
• 图4：H股地产、物业板块与恒生指数累计涨跌幅
• 图5：A股各板块周涨跌幅
• 图6：H股各板块周涨跌幅
• 图7：A股地产板块公司涨跌幅榜
• 图8：H股地产板块公司涨跌幅榜
• 图9：H股物业板块公司涨跌幅榜
• 图10：27城商品房成交面积日累计值
• 图11：27城商品房成交面积日累计同比
• 图12：各线城市商品房成交面积日累计同比
• 图13：27城商品房月成交面积同比
• 图14：各线城市商品房月成交面积同比
• 图15：12城二手房成交面积日累计值
• 图16：12城二手房成交面积日累计同比
• 图17：各线城市二手房成交面积日累计同比
• 图18：12城二手房月成交面积同比
• 图19：各线城市二手房月成交面积同比
• 图20：100大中城市成交土地规划建筑面积周累计值
• 图21：100大中城市成交土地规划建筑面积周累计同比
• 图22：100大中城市成交土地楼面均价
• 图23：成交土地溢价率
• 图24：100大中城市成交土地总价周累计值
• 图25：100大中城市成交土地总价周累计同比
• 图26：境内地产债发行规模日累计值
• 图27：境内地产债发行规模日累计同比
• 图28：境内地产债每月发行规模同比

表格目录（摘要）

• 表1：A股地产板块与大盘涨跌幅
• 表2：H股地产板块与大盘涨跌幅
• 表3：新房成交面积同比
• 表4：二手房成交面积同比
• 表5：100大中城市土地成交与供应
• 表6：内债发行规模同比
• 表7：本周主要地产要闻梳理