20240513-华创证券-房地产行业周报_杭州_西安全面取消限购_多地实施_以旧换新__15页_1mb

证券研究房地产2024年05月13日房地产行业周报（2024年第19周）

板块行情：第19周，房地产指数上涨44%，在申万一级行业中排名第4。其中，A股表现突出，南都物业涨幅达262%；港股市场则由世贸集团领涨，上涨745%。

政策要闻：中央层面，央行发布货币政策执行报告，提出因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续支持刚性和改善性住房需求，并强化保障性住房、城中村改造及'平急两用'基建的资金保障。地方层面，杭州、西安、北京等城市出台多项措施，包括全面取消住房限购、降低二套房首付比例、发放购房消费券、优化公积金政策等。同时，多地积极推进保障性租赁住房建设与'以旧换新'模式。

销售端：第19周，21城新房成交面积环比上升32%，但同比下降37%；一线城市成交同比下降39%，二线城市下滑44%，三四线则为23%。二手房方面，11城成交面积环比增长91%，但同比仍下降4%。累计数据来看，年初至今新房成交同比下降392%，二手房也下降17%。

投资策略：报告建议投资者等待行业右侧信号。房企价值主要取决于土储价值，而微观传导机制尚未破解，仍无法有效防止房企缩表。建议关注三个确定性机会：1）城中村改造；2）部分房企解决历史土储问题后带来的估值提升；3）二手房时代下具有护城河的中介公司。推荐关注绿城中国、越秀地产、招商蛇口、滨江集团、贝壳-W等企业。