20210916-渤海证券-银行业2021年半年报业绩综述_半年报业绩表现亮眼_强者恒强_24页_3mb

银行业2021年半年报业绩综述总结

核心内容

2021年上半年，A股上市银行整体业绩表现亮眼，营业收入、PPOP和归母净利润分别同比增长5.9%、4.9%和12.9%，增速较一季度均有回升。其中，归母净利润增长最为显著，主要得益于规模扩张、非息收入增长以及拨备计提放缓。净息差收窄仍然是利润增长的主要拖累项，但降幅有所减小。

主要观点

• 业绩增长显著：整体归母净利润同比增长12.9%，部分银行增速超过20%，如招商银行、平安银行、宁波银行、南京银行和江苏银行。
• 非息收入提升：其他非息收入同比增速由负转正，达9.3%，显示银行业务多元化趋势增强。
• 资产质量改善：不良贷款率降至1.41%，拨备覆盖率提升至225.2%，风险抵补能力增强。
• 净息差收窄趋势：净息差为2.02%，较20年全年下降0.08个百分点，但降幅较一季度有所收窄。
• 资产负债结构优化：资产端贷款占比提升至56.8%，负债端存款增速放缓，但整体结构仍保持稳定。

关键信息

1. 上市银行业绩表现

• 整体表现：38家A股上市银行营业收入、PPOP、归母净利润同比分别增长5.9%、4.9%、12.9%。
• 机构分化：
  • 国有大行：营业收入、PPOP、归母净利润同比增速分别为6.3%、5.6%、12.1%。
  • 股份行：营收和归母净利润增速分别为4.0%和14.6%。
  • 城商行：营收和归母净利润增速分别为10.3%和15.0%。
  • 农商行：营收和归母净利润增速分别为6.0%和12.1%。

2. 资产负债结构变化

• 总资产：220.4万亿元，同比增长8.3%，增速较一季度小幅回落。
• 总贷款：125.1万亿元，同比增长11.6%，贷款在总资产中占比达56.8%。
• 负债结构：总负债规模202.6万亿元，同比增长8.1%，存款在总负债中占比75.3%。
• 存款增速：上半年吸收存款152.6万亿元，同比增长7.2%，增速较一季度有所下降。
• 净息差：整体净息差为2.02%，较20年全年下降0.08个百分点，但收窄幅度收窄。

3. 资产质量改善

• 不良贷款率：整体不良贷款率降至1.41%，较一季度下降0.02个百分点，较2020年末下降0.06个百分点。
• 逾期贷款率：整体逾期率降至1.36%，较2020年末下降0.05个百分点。
• 拨备覆盖率：提升至225.2%，较一季度上升5个百分点，显示风险抵补能力增强。

4. 投资建议

• 板块评级：银行板块被看好，当前估值处于历史底部。
• 个股推荐：招商银行、平安银行、宁波银行、南京银行、江苏银行被推荐为增持标的。
• 未来展望：预计银行业全年业绩将保持稳健增长，净息差有望逐步企稳。

风险提示

• 疫情不确定性：可能影响银行业绩表现。
• 经济下行压力：可能对银行资产质量造成影响。
• 资产质量恶化风险：部分银行对公贷款不良率仍较高。
• 政策推进不及预期：可能影响银行业务发展。

总结

2021年上半年，银行业绩表现稳健增长，个股分化显著。非息收入提升和拨备计提放缓成为利润增长的主要驱动力，净息差收窄仍然是利润增长的拖累项。资产负债结构持续优化，存款竞争压力加大，但整体结构保持稳定。资产质量持续改善，风险抵补能力增强。投资建议方面，推荐关注基本面稳健、负债端有优势、零售化转型深入的行业龙头及具有区位优势、资产质量优异的中小银行。风险提示包括疫情、经济下行、资产质量恶化及政策推进不及预期等。