20210830-国信证券-2021年8月外资持仓变动解析_陆股通持续流入_加新能源周期_减TMT消费_21页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告分析了2021年8月外资在A股市场的持仓变动情况，重点围绕陆股通资金流动、行业配置、个股集中度及外资定价权等方面展开，旨在为投资者提供市场趋势和配置建议。

主要观点

• 北上资金持续净流入：8月份陆股通累计净流入188.7亿元，其中沪股通净流入116.4亿元，深股通净流入72.3亿元，连续11个月净流入。
• 板块分布变化：主板持股市值环比上升1.7%，创业板持股市值环比下降3.5%。主板占比上升至83.4%，创业板占比下降至16.6%。
• 行业配置调整：外资加仓电气设备、银行和有色金属等行业，分别增加0.49、0.38和0.29个百分点；减仓食品饮料、医药生物和电子等行业，分别减少1.28、1.25和0.23个百分点。
• 集中度下降：8月份陆股通持仓行业CR3、CR6、CR10分别为34.6%、56.0%、75.3%，较上月分别回落2.03%、1.69%、1.24%。个股CR5、CR10、CR20和CR50分别为17.6%、26.4%、37.4%和55.2%，较上月分别下降0.3、1.1、1.4、1.0个百分点。
• 外资配置仍处低配状态：当前外资对A股配置比例仍处于明显低配状态，因此长期来看外资持续净流入仍有较大空间。
• 重仓个股表现：贵州茅台、中国平安、美的集团等股票为陆股通前二十大重仓股，其中贵州茅台持股市值最高，达1415亿元。8月份陆股通前十大活跃个股中，吉利汽车净买入额最高，达78亿元；贵州茅台净卖出额最高，达88亿元。

关键信息

陆股通资金流动

• 8月陆股通持股市值占全部A股流通市值比例为3.57%，环比小幅下降。
• 陆股通当月累计净流入188.7亿元，其中沪股通净流入116.4亿元，深股通净流入72.3亿元。
• 8月份A股盈利二季度总体仍维持较高增速，估值处于低位，具备高投资性价比。

持股板块分析

• 主板持股市值环比上升1.7%，创业板持股市值环比下降3.5%。
• 主板占比上升至83.4%，创业板占比下降至16.6%。
• 陆股通持股市值最高的前五大行业依次为食品饮料（12.4%）、电气设备（12.0%）、医药生物（10.1%）、银行（7.4%）、电子（7.1%）。

持股行业分析

• 外资加仓电气设备、银行和有色金属等行业，减仓食品饮料、医药生物和电子等行业。
• 一级行业中，家用电器、休闲服务、建筑材料、食品饮料行业陆股通持股市值占行业A股总市值比例仍处于前列。
• 二级行业中，白色家电、旅游综合、机场、电气自动化设备和其他建材行业陆股通持股市值占行业A股总市值比例较高。

重仓个股分析

• 陆股通前二十大重仓股中，贵州茅台持仓市值稳居首位。
• 8月份陆股通前十大活跃个股中，吉利汽车净买入额最高，达78亿元；贵州茅台净卖出额最高，达88亿元。
• 个股集中度持续下降，CR5、CR10、CR20和CR50分别下降0.3、1.1、1.4、1.0个百分点。

风险提示

• 宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来。
• 报告所采用数据来自合规渠道，分析逻辑基于职业理解，结论力求客观、公正，不受第三方影响。
• 报告不构成对任何个人的投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。

结论

综上所述，2021年8月外资持续净流入A股市场，尽管外资对A股的配置比例仍处低配状态，但其对部分行业和个股的加仓显示了对A股市场的信心。当前A股盈利高、估值低，具备较高的投资性价比，外资持续净流入仍有较大空间。