20240328-国泰期货-镍_供应预期施压_电积成本下移_不锈钢_低位震荡运行_3页_575kb

报告摘要

本报告发布于2024年3月28日，分析了镍和不锈钢市场的基本面、宏观及行业动态，并给出了投资建议。报告由邵婉嫣和张再宇撰写，旨在为专业投资者提供市场参考。

沪镍主力（收盘价）：近期价格有所下跌，3月28日收盘价为129,510元/吨，较前一交易日下跌2,270元/吨，较T-5日下跌7,050元/吨，较T-10日下跌12,540元/吨，较T-22日上涨370元/吨。
电解镍相关指标：
- 1#进口镍：价格持续下跌，T-5日下跌6,900元/吨。
- 俄镍升贴水：T-10日为-1,1325元/吨，T-22日为-850元/吨。
- 镍豆升贴水：T-10日为-1,1325元/吨，T-22日为-850元/吨。
- 近月合约对连一合约价差：T-10日为-760元/吨，T-22日为-350元/吨。
- 买近月抛连一合约的跨期套利成本：T-10日为30元/吨，T-22日为40元/吨。
- 8-12%高镍生铁（出厂价江苏）：价格下跌，T-5日为-23元/吨。
- 镍板-高镍铁价差：T-5日为-90元/吨，T-22日为-27元/吨。
- 镍板进口利润：T-5日为1,904元/吨，T-22日为-850元/吨。
- 红土镍矿（菲律宾CIF）：价格小幅上涨，T-22日为5元/吨。

宏观及行业新闻：
- 衢州华友钴新材料有限公司拟新增3万t/a MHP制高纯镍项目，预计在2024年3月21日至27日公告。
- 印尼PT Vale Indonesia 计划建设另一座MHP工厂，产能为60ktpy，用于电动汽车电池。
- 印尼政府已批准107家矿商的镍生产配额，共计1.5262亿吨。
市场动态：
- 伦镍价格下行，带动MHP成交价格回落。
- 不锈钢价格小幅上涨，但整体仍处于低位震荡状态。
风险提示：
- 镍价低位追空存在风险。
- 不锈钢市场缺乏明确的修复驱动。