20160816-中原证券-量化投资周报_11页_591kb
报告摘要
量化投资周报（2016/8/16）总结
核心内容概述
本报告总结了中原证券在2016年8月16日发布的量化投资策略，主要围绕超跌反弹策略与哑铃式投资策略展开。通过量化模型构建投资组合，旨在捕捉A股市场的短线反弹机会，同时通过风格分散降低市场波动带来的风险。
1. 基于全部A股超跌反弹策略量化投资组合
- 策略描述：以全部A股为基础股票池，采用相对超跌反弹策略，每日筛选交易信号，次日等权重配置入场，持有5个交易日。
- 调仓周期：每月最后一个交易日进行调仓。
- 历史表现（2008-2016）：
- 组合累积收益率：1040.05%
- 指数累积收益率：-28.70%
- 相对超额累积收益率：1068.75%
- 组合最大回撤比例：32.57%
- 指数最大回撤比例：67.58%
- 年份表现：
- 2008年：3.34% vs -60.66%
- 2009年：95.57% vs 96.71%
- 2010年：38.81% vs -12.51%
- 2011年：7.46% vs -25.01%
- 2012年：46.80% vs 7.55%
- 2013年：28.70% vs -7.65%
- 2014年：14.21% vs 51.66%
- 2015年：69.96% vs 5.58%
- 2016年：3.12% vs -11.71%
2. 基于融资标的超跌反弹策略量化投资组合
- 策略描述：以两市融资标的为基础股票池，采用相同的超跌反弹策略。
- 调仓周期：每月最后一个交易日进行调仓。
- 历史表现（2008-2016）：
- 组合累积收益率：746.43%
- 指数累积收益率：-28.70%
- 相对超额累积收益率：775.13%
- 组合最大回撤比例：31.03%
- 指数最大回撤比例：67.58%
- 年份表现：
- 2008年：20.38% vs -60.66%
- 2009年：114.09% vs 96.71%
- 2010年：31.18% vs -12.51%
- 2011年：-6.66% vs -25.01%
- 2012年：33.31% vs 7.55%
- 2013年：44.45% vs -7.65%
- 2014年：10.99% vs 51.66%
- 2015年：24.99% vs 5.58%
- 2016年：0.41% vs -11.71%
3. 哑铃式投资(成长+价值)组合选股策略
- 策略逻辑：哑铃式投资是一种风格分散策略，通过同时投资成长型和价值型股票，实现风险分散和收益互补。
- 成长组合构建：
- 初始股池：剔除ST后的全部A股
- 筛选指标：成长指标、负债指标、动量反转指标
- 最终保留20只个股，每月重置一次
- 价值组合构建：
- 初始股池：剔除ST后的全部A股
- 筛选指标：资产负债率 > 50% 和近三年利润复合增长率 > 10% 的个股剔除
- 保留PB最低的20只个股，每月重置一次
- 哑铃组合：成长与价值组合等比例配置，月底调仓再平衡
- 短线股票池：为提升市场反应速度，构建周度短线股票池，每周筛选10只个股，等权重配置
- 历史表现：
- 哑铃组合累积收益率：184.67%（2009年）至100.99%（2015年）
- 相对超额收益率：87.95%（2009年）至95.40%（2015年）
4. 基于相对超跌与低换手率的融资标的量化选股跟踪
- 策略思路：在融资标的中选取过去20日涨幅最小的20只个股，再根据相对换手率指标（过去20日日均换手率 / 过去21～120日日均换手率）选取前10只个股构成股票池
- 调仓周期：每周第一个交易日更新
- 历史表现：
- 组合累积收益率：746.43%
- 指数累积收益率：-28.70%
- 相对超额收益率：775.13%
- 组合最大回撤比例：31.03%
- 指数最大回撤比例：67.58%
5. 风险提示
- 所有组合均基于量化模型构建，历史业绩不能保证未来收益
- 融资标的组合因标的偏少，筛选条件放宽，风险可能增加
- 报告未提供资金管理模板，仅推荐个股，可能导致投资波动性增加，需在专业投资顾问指导下使用
附录
- 提供了2008-2016年两个组合与指数的走势对比图
- 附录中展示了2016年8月成长组合、价值组合及短线股票池的具体构成
重要声明与免责条款
- 本报告由具有证券投资咨询执业资格的分析师撰写
- 报告信息来源合法合规，结论力求客观公正
- 报告不构成证券买卖的出价或征价
- 本公司不对报告中的法律问题或信息准确性做任何保证
- 报告内容及数据版权归属中原证券，未经许可不得转载或使用
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