20251117-国贸期货-_贵金属周报（AU_AG）_贵金属冲高回落_短期建议观望_20页_1mb

投资咨询业务资格

• 证监许可【2012】31号
• 从业资格证号：F3023916
• 投资咨询证号：Z0013700

当前市场表现

🔹 本周贵金属整体呈冲高回落趋势，但周线收涨。
🔹 其中沪银表现优于黄金，主力合约价格创历史新高。

影响因素分析

1. 利好因素：

   • 流动性预期改善，美国即将结束停摆，释放流动性预期增强；
   • 美元指数走弱，降息预期提升，有利金价；
   • 白银因国内库存偏低、升水TD利好，涨幅显著。

2. 利空因素：

   • 美国政府停摆结束后避险需求削弱；
   • 美联储官员鹰派表态，美债收益率回升，引发市场恐慌；
   • 黄金、白银遭遇获利抛售，周五夜盘大幅下挫，白银因前期涨幅大跌幅更剧烈。

后市观点

🧭 短期建议：

建议投资者观望，短期价格存在下行压力，下方空间有限。

🌟 中长期支撑逻辑：

➢ 基本面利多因素仍在累积：

• 美国债务攀升加大美元信用风险；
• 全球地缘局势复杂，影响金价支撑；
• 央行持续购金，黄金被赋予避险和多元配置价值；
• 全球央行购金步伐稳定，预期未来需求不减，继续支撑金价中枢上移。

数据追踪要点

🔹 指标方面，需重点跟踪：

• FED官员表态、美国CPI/PCE等经济数据发布；
• 金银比价变化、投资者持仓变化；
• 黄金ETF持仓与美元指数、美元流动性。

行业动态

🔹 全球央行持续购金仍是2024年重要买盘力量；
🔹 即将公布的美国非农数据具潜在扰动性，或影响美联储降息预期；
🔹 中美利差倒挂、美股走势和欧美PMI数据将作为宏观观察重点。

风险提示

期市有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成投资建议。