20240318-国投证券-中矿资源-002738.SZ-拟收购赞比亚Kitumba铜矿_加快布局铜资源板块_5页_891kb

报告总结

本报告为国投证券股份有限公司发布的证券研究报告，针对中矿资源（002738.SZ）进行分析。

核心内容

1. 收购与布局：公司子公司拟以5,850万美元现金收购Junction Mining Limited 65%股权，获得位于赞比亚的Kitumba铜矿项目权益，铜矿储量丰富（铜金属量6,140万吨），具备成本优势（现金成本16美元/磅）。

2. 铜产业链拓展：公司在赞比亚已拥有三座铜矿（希富玛、卡希希、卡布韦），并收购纳米比亚Tsumeb冶炼厂，提升对高砷铜精矿的处理能力。

3. 财务预测：预计2023-2025年营业收入分别为765亿、5047亿和6975亿元，净利润分别为82亿、61亿和18亿，维持“买入-A”评级，12个月目标价508元。

4. 风险提示：锂价波动、需求不及预期、项目进展不及预期。

关键数据

• Kitumba铜矿资源量丰富，铜金属量6,140万吨，成本优势显著。
• 公司铜产业链已涵盖矿产与冶炼环节。
• 估值方面，公司PE为100倍，目标价508元。

本报告仅供参考，不构成投资建议，具体内容请参考完整报告。