新三板主题报告：碳中和主旋律下，新三板蕴藏着哪些投资机会？-20210331-安信证券-28页_2mb

碳中和主旋律下，新三板蕴藏的投资机会总结

核心内容

在全球变暖趋势持续、海平面加速上升、气候极端性增强的背景下，碳减排已成为全球共识。中国在2020年9月明确提出“力争2030年前二氧化碳排放达到峰值，争取2060年实现碳中和”的目标，并将其列为2021年重点任务。碳中和的实现需要从能源结构调整、节能减排和碳捕捉三个主要方向着手，推动电力、建筑、工业、交通、农业等关键行业协同减排。

主要观点

1. 能源结构调整：清洁能源如光伏、风电、生物质能等将成为碳中和的重要支撑。
2. 节能减排：在所有领域推广清洁能源应用，推进电气化，同时在无法电气化的行业采用氢能、可持续生物质或碳捕集技术。
3. 碳捕捉与封存：碳捕集、利用与封存（CCUS）技术的产业化应用是未来政策重点。
4. 新三板投资机会：精选层中多家公司涉及碳中和领域，特别是在新能源、光伏、风电板块，具有较高的投资潜力。
5. 政策与市场协同：地方两会及政策推动碳中和目标落地，各省市纷纷出台支持政策，促进绿色低碳发展。

关键信息

能源结构现状与挑战

• 我国能源消费结构仍以煤炭为主，占比达57.7%，电力/热力生产业是碳排放的主要来源，占51%。
• 煤炭消耗导致的碳排放占比高达79.8%，远高于欧盟、美国和世界平均水平。
• 需快速大规模推广低碳能源，电力、建筑、工业、交通、农业等关键部门需跨行业合作。

碳中和重点领域

• 光伏：2020年新增装机量达48.2GW，同比增长60.1%，处于景气度上行通道。
• 风电：2020年新增并网装机容量2,574万千瓦，平价上网时代叠加政策推进，风电行业迎来“抢装潮”。
• 生物质能：2019年累计装机达2254万千瓦，同比增长26.56%，发展态势良好。

新三板投资机会

• 精选层公司：贝特瑞、同享科技、连城数控、中航泰达、旭杰科技等涉及碳中和概念。
• 新能源板块：威宁能源、金太阳、海泰新能、爱迪新能等公司2019年归母净利润在5000万元以上。
• 风电板块：金海股份、珠海港昇（精选层辅导）、飞沃科技、佳力科技业绩领先。
• 新兴领域：碳交易、装配式建筑等领域已有新三板公司布局，未来有望成为增长点。

地方政策支持

• 北京、上海、浙江、山西等省市均制定了碳中和目标及实施方案，推动能源结构调整和绿色产业发展。
• 装配式建筑因资源节约、环保和效率提升等优势，受到政策大力扶持，预计未来五年行业空间将翻倍。

风险提示

• 政策不达预期：碳中和政策实施效果可能受政策调整影响。
• 技术不达预期：新能源和碳捕捉技术的成熟度及商业化进程存在不确定性。

行动建议

• 光伏行业：关注技术升级和成本下降，推动下游应用。
• 风电行业：抓住平价上网和政策支持，加快装机进度。
• 生物质能行业：利用政策利好，推进产业规模化发展。
• 装配式建筑：关注政策支持和市场推广，推动绿色建造方式。
• 工业领域：优化产业结构，推广绿色制造和低碳技术。
• 环保领域：碳监测系统和可再生资源利用将成为重要发展方向。

结论

碳中和已成为全球和中国的重要战略方向，能源结构调整、节能减排和碳捕捉是实现目标的关键路径。新三板精选层中涉及碳中和概念的公司，特别是在新能源、光伏、风电和装配式建筑等领域，具备较高的投资潜力。随着政策逐步落地和市场机制不断完善，碳中和相关产业将迎来发展机遇。