20170424-太平洋-国防军工行业周报_短期关注事件刺激__中期看好阅兵行情_17页_1mb

国防军工行业总结

核心内容概述

本报告主要分析了2017年国防军工行业的市场行情、行业动态及重点公司表现，提出了短期关注事件驱动、中期关注业绩增长的投资建议。同时，报告也指出了潜在风险因素。

主要观点

• 行业发展趋势：军工行业长期向好，未来军费增速将逐步恢复，2018年有望触底反弹。
• 短期行情：受多重事件（如国产大飞机C919首飞、国产航母下水、八一阅兵预期）刺激，市场情绪有望被提振，板块短期将偏向主题性炒作。
• 中期投资逻辑：军工板块估值趋于合理，中期投资更应关注业绩确定性，建议以“成长+改革”为主线，优先选择中小市值、高成长、有业绩支撑的标的。
• 重点推荐公司：中直股份（600038）、全信股份（300447）、天海防务（300008）、国睿科技（600562）、中航光电（002179）、威海广泰（002111）。

板块行情

• 本周表现：上证综指下跌2.25%，国防军工板块下跌6.66%，跑输大盘。
• 月度表现：上证综指下跌2.22%，国防军工板块下跌1.06%。

行业新闻

1. 国产大飞机C919进展

• C919通过首飞放飞评审，完成第四次高滑试验，标志着首飞即将开始。
• 首飞前所有试验已完成，滑行结果符合预期，将择机开展首飞。

2. 天舟一号与天宫二号完成首次自动交会对接

• 这是我国首次实现货运飞船与空间实验室的自动对接。
• 天舟一号将开展推进剂在轨补加及多项实验任务，标志着我国空间站建设迈出关键一步。

3. 高分卫星应用能力初步形成

• 高分专项实施6年来，已形成覆盖不同分辨率、谱段等的高分数据体系。
• 高分五号高光谱卫星计划于2017年9月下旬发射，进一步提升我国遥感应用能力。

公司跟踪

重点公司表现

公司点评与盈利预测

风险提示

• 军民融合推进速度低于预期
• 资产证券化进程不及预期
• 国防军费增速放缓
• 地缘局势再度紧张

投资建议

• 短期：关注事件驱动，如国产大飞机首飞、航母下水、阅兵预期等，这些事件可能成为市场催化剂。
• 中期：关注业绩增长，重点布局国防信息化、军工改革、军民融合等方向。
• 选股策略：优先选择中小市值、高成长、有业绩支撑的标的。

行业评级

• 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅低于-15%。