20180416-长城证券-汽车周报2018第9期_3月产销复苏新能源车持续高增长_2017年双积分考核结果发布_12页_848kb

文档总结

核心内容

本报告发布于2018年4月16日，由长城证券分析师凌春撰写，主要分析了2018年3月中国汽车行业的表现，以及新能源汽车和智能网联汽车的发展趋势，并给出投资建议。

主要观点

汽车市场表现

• 2018年3月汽车销量为266万辆，环比增长54.7%，同比增长4.7%。
• 乘用车销量为217万辆，同比增长3.5%；商用车销量为48.8万辆，环比增长101.5%，同比增长10.5%。
• 3月汽车板块周涨幅为0.2%，跑输沪深300指数0.2个百分点。
• 乘用车四类车型中，SUV产销增长显著，MPV和交叉型乘用车则出现下降。
• 2018年全年汽车市场增速预计为3%-5%，但市场格局可能延续2017年的分化态势。
• 前十大车企销量合计增长2.8%，其中上汽、广汽、吉利表现突出。

新能源汽车发展

• 3月新能源汽车销量达6.8万辆，同比增长117%。
• 纯电动汽车销量为5.2万辆，同比增长106%；插电式混合动力汽车销量为1.6万辆，同比增长167%。
• 2018年一季度新能源汽车销量持续快速增长，主要受益于补贴政策缓冲和去年基数较低。
• 预计2018年上半年新能源汽车将延续高增长态势。
• 2017年双积分考核结果显示，60家企业为正积分，39家企业为负积分，其中比亚迪、吉利、北汽等新能源积分富余的企业有望受益于积分交易。
• 2018年新能源乘用车销量增速预计在50%-80%之间。

智能网联汽车进展

• 国家层面首个智能网联汽车路测规范发布，明确测试管理要求，推动智能网联汽车安全有序发展。
• 工信部发布《2018年智能网联汽车标准化工作要点》，加快标准体系建设。
• 传统车企如上汽、广汽、北汽正在积极转型，分别与阿里、腾讯、百度合作开发智能网联和无人驾驶技术。
• 上海、北京、福建已颁发无人驾驶路测牌照，预计中国智能网联车将进入快速发展阶段。
• 新兴造车势力的崛起对传统车企形成冲击，推动新能源汽车与智能网联化加速发展。

关键信息

重点推荐公司

重点个股表现

• 中通客车、宁波高发、万里扬涨幅居前。
• 信质电机、广汽集团、双环传动跌幅居前。

行业要闻

• 北京新能源汽车指标申请突破23万人，排号已至2023年。
• 大连发布充电设施补贴办法，直流充电桩补贴600元/千瓦。
• 日产计划2020年后推出自动驾驶出租车。
• 沃尔沃计划2021年量产具备SAE Level 4能力的自动驾驶汽车。
• 丰田与安飞士集团合作提供互联汽车服务。

风险提示

• 宏观经济下滑超预期。

投资建议

• 推荐关注上汽集团、广汽集团、吉利汽车等乘用车龙头企业。
• 建议关注比亚迪、三花智控等新能源积分富余企业，以及均胜电子、德赛西威等智能网联汽车相关核心零部件企业。

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新上市车型

结论

整体来看，2018年3月汽车市场出现复苏迹象，新能源汽车持续高增长，智能网联汽车发展加速。报告重点推荐乘用车龙头企业及新能源与智能网联相关企业，同时提醒投资者注意宏观经济风险。