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铜市场分析总结（2025年12月19日）

核心内容概述

2025年12月19日，沪铜CU2601合约呈现高位震荡回落走势，周内价格围绕91000-94000元/吨区间波动，最终收于93000元/吨。整体市场情绪较为谨慎，价格在上方存在压力，下方则有支撑。

主要观点

• 价格走势：沪铜在本周内维持高位震荡格局，市场参与者对价格方向存在分歧，导致价格波动区间较大。
• 市场情绪：资金观望情绪明显，周初交投清淡，周二出现放量，但随后逐步收缩，显示市场对后市缺乏明确预期。
• 持仓变化：持仓量从周初的14.58万手降至约13万手，表明市场主力资金在逐步减仓，或等待进一步的市场信号。
• 宏观环境：美元指数回暖对国际铜价形成压制，国内稳增长政策对市场起到托底作用，市场对美联储降息节奏的预期成为关键变量，整体情绪偏谨慎。
• 供应情况：11月国内电解铜产量达到110.31万吨，同比增长9.75%；12月预计环比增长5.96%，供应压力温和上升，但尚未对价格形成明显压制。
• 需求分析：传统消费淡季背景下，精铜杆开工率维持低位；然而，新能源需求表现出较强韧性，漆包线开机率回升至78.27%，为铜价提供了部分支撑。
• 库存动态：交易所库存处于低位，对铜价形成一定支撑作用，但年末去库节奏放缓，可能限制价格进一步上涨的空间。

关键信息汇总

市场展望

综合分析，年末资金回流及套保平仓等因素对铜价产生扰动，预计铜价将继续维持区间震荡态势。短期内，市场对美联储降息节奏的预期可能成为影响价格的重要因素，而供应端温和增长与新能源需求的支撑则可能限制价格下行空间。

数据来源

本报告数据来源于文华财经，分析内容由国新国证期货有限责任公司提供。

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