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冠通期货沪铜日报总结

核心内容

本报告为冠通期货发布的《沪铜日报：震荡偏强》，发布日期为2025年12月19日。报告围绕当日沪铜期货市场走势、现货市场情况、供给端动态及库存变化等方面展开分析，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

• 期货市场走势：沪铜今日低开低走，但日内整体保持偏强态势，反映出市场对铜价的支撑预期。
• 美国CPI数据：美国11月CPI同比上涨2.7%，低于预期的3.1%，显示通胀压力有所缓解，对铜价形成一定利好。
• 国内产量数据：11月SMM中国电解铜产量为110.31万吨，环比增加1.15万吨，增幅1.05%，同比增幅9.75%。预计12月电解铜产量将继续环比增长6.57万吨，增幅5.96%，同比增幅6.69%。
• 铜材行业现状：铜材利润受到挤压，铜板带生产积极性较低，产能利用率下滑。铜管企业因资金压力较大，多数选择观望，仅维持刚性订单的原料提货，市场交易活跃度下降。
• 铜箔需求强劲：铜箔行业因储能电池及新能源汽车前置需求保持高景气水平，成为铜价支撑的重要因素。
• 市场情绪：受美国经济数据利好影响，市场情绪偏强，矿端加工费长协后续进展可能对铜价走势产生影响，短期内预计铜价将高位震荡。

关键信息

期现行情

• 沪铜期货：低开低走，日内偏强。
• 现货市场：
  • 华东现货升贴水为-150元/吨。
  • 华南现货升贴水为25元/吨。
  • 12月18日LME官方价为11726美元/吨，现货升贴水为-4.5美元/吨。

供给端

• 粗炼费（TC）：截至12月15日，现货TC为-43.33美元/千吨。
• 精炼费（RC）：截至12月15日，现货RC为-4.41美分/磅。

库存数据

• SHFE铜库存：4.57万吨，较上期增加1089吨。
• 上海保税区铜库存：9.72万吨，较上期减少0.33万吨。
• LME铜库存：16.04万吨，较上期减少2650吨。
• COMEX铜库存：45.96万短吨，较上期增加2578短吨。

数据来源

• 期现行情数据：Wind、冠通研究咨询部
• 产量数据：SMM
• 库存数据：SHFE、LME、COMEX
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。

投资提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告发布机构为冠通期货股份有限公司，具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。
• 请务必阅读最后一页的免责声明。

分析师：王静
执业资格证书编号：F0235424/Z0000771