20260612-海证期货-工业硅_多晶硅周度行情分析_理性看待小作文_硅系暂缺明确驱动_33页_2mb

工业硅/多晶硅周度行情分析总结

核心内容

本报告分析了2026年6月12日工业硅和多晶硅的市场行情，重点讨论了供需格局、价格走势、政策影响及市场策略。

工业硅分析

供应情况

• 西南地区逐步进入丰水期，生产成本下降，复产意愿回升。
• 2026年5月工业硅产量为33.13万吨，环比增长3.66%，同比增加7.7%。
• 预计6月份工业硅产量将环比增加至36万吨附近。

需求情况

• 有机硅在6-8月低负荷运行，对工业硅需求有限。
• 铝合金开工率维持高位。
• 多晶硅排产微增，但需求仍不足，预计当月供>求，供应过剩格局难改。

价格走势

• 截至6月12日，华东通氧553#硅价周环比下降50元至9150元/吨。
• 华东不通氧553#硅价持平于9150元/吨。
• 华东421#硅价持平于9400元/吨。
• 华东有机硅用421#硅价持平于9600元/吨。
• 新疆99硅价持平于8650元/吨。
• 421#硅与553#硅价差为250元/吨。

期货行情

• 工业硅期货2609合约收盘价周环比上涨0.5%至8760元/吨。
• 工业硅期货指数持仓量周环比增加1.3万手至36.76万手。

市场策略

• 新单策略：观望。
• 期权策略：观望。
• 套保策略：上游企业低比例卖出保值；中下游企业中等比例买入保值。
• 期现套利：观望。
• 价差套利：观望。

多晶硅分析

供应情况

• 多晶硅整体仍处于基本面过剩状态。
• 6月硅片排产回升，当月呈现供<求状态，有助于库存去化。

需求情况

• 6月多晶硅N型致密料现货均价周环比下降1元至32元/kg。
• N型混包料现货均价持平于31元/kg。

期货行情

• 多晶硅期货2609合约周环比上涨6.2%至37710元/吨。
• 多晶硅期货指数持仓量周环比减少4446手至16.4万手。

市场策略

• 新单策略：观望，激进者需做好风险管理。
• 期权策略：观望。
• 套保策略：上游中等比例卖出保值；下游随价格下跌逐步增加买保比例（总体低比例）。
• 价差套利：期现新单观望，可等待新的买现卖期机会；11-12反套剩余持仓继续持有。

政策影响

• 多晶硅行业受到监管以“反垄断”名义整改，要求企业不得约定产能、产量、价格等。
• 政策推动多晶硅去产能，回归市场化。
• 短期内硅料面临丰水期复产压力，增加供应，抑制价格上行。
• 政策小作文曾激发市场做多情绪，但随后被证伪，对市场影响有限。

产量与开工情况

工业硅主产区产量变化

• 2026/5/31：新疆212200吨，四川1900吨，内蒙古36800吨，云南17500吨，陕西260吨。
• 2026/4/30：新疆207300吨，四川2200吨，内蒙古34550吨，云南16400吨，陕西1300吨。
• 变化：新疆+4900吨，四川+3250吨，内蒙古+2250吨，云南+1100吨，陕西-1040吨。

工业硅月度产量

• 2025：1月~3000万吨，2月~1500万吨，3月~4000万吨，4月~11000万吨，5月~25000万吨。
• 2026：1月~18000万吨，2月~14000万吨，3月~15000万吨，4月~20000万吨，5月~33.13万吨。
• 2021-2024：产量总体呈波动上升趋势，2024年5月产量达41万吨。

电价影响

• 电价占工业硅生产成本的约40%。
• 西南地区电价在11月/12月明显抬升，1-4月维持高位。
• 5、6月进入丰水期，电价逐步下降。
• 2026年6月，四川乐山地区电价调整至0.3-0.32元/千瓦时。

其他相关数据

硅石平均价（元/吨）

• 新疆伊犁：0.305元/吨
• 新疆石河子：0.35元/吨
• 新疆吐鲁番：0.32元/吨
• 云南保山：0.52元/吨
• 云南德宏：0.455元/吨
• 云南文山：0.52元/吨
• 云南怒江：0.52元/吨
• 四川凉山：0.55元/吨
• 四川阿坝：0.55元/吨
• 四川乐山：0.475元/吨
• 四川雅安：0.55元/吨

电极平均价（元/吨）

• 普通功率炭电极：960-1100mm ~8000元/吨，1272mm ~8500元/吨
• 普通功率石墨电极：960-1100mm ~13000元/吨，1272mm ~17000元/吨

精煤平均价（元/吨）

• 新疆硅煤（无粘结）：1100元/吨
• 新疆硅煤：2100元/吨
• 宁夏硅煤（颗粒煤）：1550元/吨

结论

工业硅和多晶硅市场均面临供需过剩压力，短期内价格震荡运行。政策对多晶硅行业进行反垄断整改，推动去产能，但短期内仍受丰水期复产影响。市场参与者应保持观望态度，关注能耗限额政策落地及库存消化进度，中长期可考虑在丰水期探底后逐步试多。