20231203-申港证券-农林牧渔行业研究周报_收储提振有限_猪价旺季不旺_12页_2mb

申港证券农林牧渔行业研究周报总结

投资摘要
本周猪价继续弱势下行，收储提振有限，商品猪出栏均价周度环比降12%，月度环比降34%。仔猪和母猪价格小幅回升，体重反季节下行，标肥价差延续走阔。行业产能去化预计加速，主要受资金压力推动。投资建议：增持生猪养殖板块，关注巨星农牧、新五丰等公司；布局肉鸡养殖、动保和种植业相关标的。风险包括猪价下行、动物疫病和消费复苏不及预期。

关键数据追踪

• 猪价：当前商品猪价远低于成本线，库存血价差扩大到年内峰值。
• 体重变化：出栏体重和宰后体重首次近4个月下滑，受出栏压力影响。
• 产能去化：3季度负债率高企，亏损持续，资金紧张。
• 其他板块：肉鸡养殖供应下行期将至；动保板块期待疫苗推进；种植业可能受雨水影响，粮食价格或上涨。

投资策略

• 生猪养殖：布局估值接近底部的公司，关注资金结构合理企业。
• 肉鸡养殖：关注圣农发展（自主种源）、益生股份、民和股份。
• 动保板块：推荐生物股份、科前生物、中牧股份、瑞普生物。
• 种植业：关注农发种业、登海种业等种子标的及金健米业（大米价格）。
• 风险提示：猪价下行风险高，需跟踪能繁母猪数据和官方指标。