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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

本报告对沪镍与不锈钢的市场情况进行了详细分析，涵盖基本面、价格走势、库存变化、成本支撑及策略建议等方面，为投资者提供参考依据。

镍市场分析

基本面

• 全球原生镍供需在中长线仍偏紧，但短缺已有所收窄，预计明年可能开始出现过剩。
• 新能源车的高速发展继续推动下游需求增长。
• 短期价格受美联储议息会议及周边商品价格下跌影响而下行。
• 现货市场表现积极，中小钢企采购活跃，但镍豆需求受“双控”政策影响，硫酸镍出现过剩。
• 镍铁价格坚挺，升水电解镍板较多，替代效应明显，成为价格反弹的支撑因素。
• 不锈钢库存下降，但300系库存回升，表明300系需求疲软，期货贴水较多，成本线开始得到支撑。

基差

• 沪镍主力期货基差为1640，显示偏多态势。

库存

• LME库存为134172吨，环比减少1680吨。
• 上期所镍仓单为6242吨，环比增加1034吨。
• 总库存为140414吨，环比减少646吨。

盘面

• 沪镍主力收盘价低于20日均线，但20日均线呈上升趋势，整体偏中性。

主力持仓

• 主力持仓净多，且多头增加，显示偏多信号。

策略建议

• 沪镍12：回落时做多，若下破14万则出局，站上20日均线可暂持。

不锈钢市场分析

基本面

• 不锈钢产量尚未完全恢复，库存整体下降，但300系库存反弹，供需格局仍不稳定。
• 现货价格开始回落，但市场价格仍高于2万元。
• 期货主力价格接近成本价，成本线对价格形成一定支撑。

仓单与库存

• 11月5日，无锡不锈钢卷板库存为40.31万吨，佛山库存为15.64万吨。
• 不锈钢期货仓单为6302吨，与前一日持平。

策略建议

• 不锈钢：建议观望，等待进一步市场信号。

镍矿与镍铁价格

镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）价格为82美元/湿吨，与前一日持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）价格为43美元/湿吨，与前一日持平。
• 海运费（菲律宾-连云港）为20.25美元/吨，与前一日持平。
• 海运费（菲律宾-天津港）为21.25美元/吨，与前一日持平。

镍铁价格

• 高镍铁成本为20241.55元/镍点。
• 低镍铁成本为22399.37元/吨。
• 11月9日LME价格测算显示，进口成本价为145335元/吨。

进口关税调整

• 自2021年1月1日起，进口关税下降至1%，对成本结构产生一定影响。

个人观点与策略

镍

• 主要观点：中长线供需偏紧，但短缺收窄；短期受宏观及周边商品影响，价格承压，但现货市场活跃，镍铁及升水电解镍板支撑反弹。
• 策略建议：回落时做多，下破14万则出局，站上20日均线可暂持。

不锈钢

• 主要观点：库存下降但300系库存回升，供需格局不稳定；现货价格回落，但市场仍维持在高位。
• 策略建议：建议观望，等待市场进一步明朗。

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