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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍与不锈钢期货市场进行了综合分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标，同时提出相应的投资策略建议。

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镍市场分析

基本面

• 中长期趋势：全球原生镍供需仍偏紧，新能源车的快速发展推动下游需求增长，但预计明年原生镍将开始出现过剩。
• 短期影响：价格受美联储议息会议及周边商品价格下跌影响而回落，但现货市场表现积极，中小钢企采购活跃。
• 需求变化：镍豆需求受“双控”政策影响，硫酸镍供应过剩；镍铁价格坚挺，升水电解镍板增多，替代效应显著，成为价格反弹的支撑因素。
• 不锈钢情况：不锈钢库存下降，但300系库存回升，表明需求不理想；期货贴水较多，成本线可能开始支撑价格。

基差

• 沪镍主力：11月10日基差为1300，偏多。

库存

• LME库存：133002吨，较前一日减少1170吨，偏多。
• 上交所仓单：6752吨，较前一日增加510吨，偏多。
• 总库存：139754吨，较前一日减少660吨，偏多。

盘面走势

• 收盘价：沪镍主力收于20日均线以下，20日均线向下，偏空。

主力持仓

• 主力净多：多头持仓减少，但仍保持净多头状态，偏多。

策略建议

• 操作建议：回落时做多，若下破14万则出局，若站上20日均线可暂持。

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不锈钢市场分析

基本面

• 产量与库存：不锈钢产量尚未完全恢复，库存总体下降，但300系库存反弹，显示需求不稳定。
• 现货价格：现货价格开始回落，但市场仍维持在2万以上。
• 期货价格：期货主力价格接近成本价，成本线对价格有支撑作用。

库存数据

• 无锡库存：40.31万吨，较前一日减少。
• 佛山库存：15.64万吨，较前一日减少。
• 总库存：下降趋势，但300系库存回升，供需格局未明。

策略建议

• 操作建议：建议观望或进行日内短多操作。

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镍矿与镍铁价格

品种	品味	11-10	11-9	涨跌	单位
红土镍矿CIF（Ni1.5%）	Ni1.5%	82	82	0	美元/湿吨
红土镍矿CIF（Ni0.9%）	Ni0.9%	43	43	0	美元/湿吨
海运费（菲律宾-连云港）	-	20.25	20.25	0	美元/吨
海运费（菲律宾-天津港）	-	21.25	21.25	0	美元/吨

品种	品味	11-10	11-9	涨跌	单位
高镍铁	8-12	1480	1495	-15	元/镍点
低镍铁	2以下	4950	4950	0	元/吨

成本数据

• 低镍铁成本：22398.02元/吨
• 高镍铁成本：20193.25元/吨

LME价格测算

• 进口成本价：11月10日测算为146313元/吨

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进口政策更新

• 进口关税：自2023年1月1日起，进口关税下降至1%。

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总结

沪镍：中长期供需偏紧，但明年可能转为过剩；短期受美联储及周边商品影响下行，但现货积极，镍铁支撑明显，建议回落做多。
不锈钢：库存下降但300系反弹，需求不稳定，期货贴水，成本支撑显现，建议观望或日内短多。
镍矿与镍铁：价格稳定，成本数据明确，LME价格测算显示进口成本维持高位。
政策影响：进口关税下调，对市场长期影响需持续关注。

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免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，不保证信息的准确性与完整性，亦不保证意见和建议的变更。市场有风险，操作需谨慎。