20220216-天风证券-家用电器2022W7周度研究_1月小家电生意参谋数据点评_16页_1mb

家用电器行业2022年1月数据与市场分析总结

核心内容概览

本报告聚焦于2022年1月小家电生意参谋数据，分析了家电行业整体表现、细分品类走势、品牌动态、市场行情及投资建议等内容。报告指出，尽管春节前促销活动对小家电拉动作用有限，但部分细分品类仍表现出较高的景气度。

主要观点与关键信息

1. 品类表现

• 厨房小家电：

  • 整体增速略有回落，传统刚需品类（如电饭煲、电压力锅）表现优于新兴品类（如多功能料理锅）。
  • 空气炸锅表现亮眼，增速显著高于其他品类。
  • 电热水壶、电热/火锅等部分品类增长较好，但整体仍面临较大压力。

• 清洁电器：

  • 销售淡季中增速保持平稳，部分品类如扫地机、洗地机仍保持较高热度。
  • 除螨仪增速有所回落，洗地机因基数提升导致增速放缓。
  • 科沃斯、添可、石头科技等品牌表现相对较好。

• 个护按摩：

  • 剃须刀等传统品类表现稳健，按摩器材增速较快。
  • 按摩椅增速回落，但整体仍保持稳定。

2. 品牌动态

• 厨房小家电：

  • 苏泊尔以刚需品类为主，增速相对稳健。
  • 九阳因破壁机等品类增速下滑，整体表现疲软，但空气炸锅增长显著。
  • 小熊、摩飞等新兴品牌因新兴品类增速放缓，整体表现不佳。
  • 北鼎表现相对较好，主要得益于养生壶等品类增长。

• 清洁电器：

  • 科沃斯、添可、石头科技等品牌增速保持较高水平，其中石头科技因低基数效应和新品发布，交易金额同比大幅增长。
  • 莱克吉米除螨仪表现良好，洗地机因低基数效应也出现较高增速。

• 个护按摩：

  • 飞科在剃须刀等品类上表现突出，但电吹风、毛球修剪器增速承压。
  • 荣泰、奥佳华等品牌按摩椅增速放缓，但按摩器材表现较好。

3. 市场走势

• 本周家电板块表现：

  • 家电板块整体上涨1.29%，优于沪深300指数（0.82%）和创业板指数（-5.59%）。
  • 白电上涨1.59%，黑电下跌0.18%，小家电上涨1.71%。

• 个股表现：

  • 涨幅前五：依米康（+21.71%）、开能健康（+21.25%）、海联金汇（+17.62%）、澳柯玛（+14.10%）、ST毅昌（+9.84%）。
  • 跌幅前五：石头科技（-8.63%）、创维集团（-7.24%）、金海高科（-7.00%）、珈伟新能（-6.28%）、亿田智能（-6.12%）。

4. 资金流向

• 北上资金对格力电器、美的集团、海尔智家等核心家电企业有明显净买入。

5. 原材料价格走势

• 2022年2月11日，铜价同比上涨22.98%，铝价同比上涨45.89%，钢材综合价格指数同比上涨10.04%，塑料城价格指数同比上涨5.56%。

6. 行业数据

• 出货端：

  • 空调、冰箱、洗衣机等大家电外销持续放量，内销则面临一定压力。
  • 冰箱内销累计同比降幅缩小，烟机内销降幅环比收窄。

• 零售端：

  • 多数品类在1月出现大幅下滑，但扫地机和洗地机保持增长。
  • 空气炸锅、电热/火锅等新兴品类表现优于传统品类。

7. 行业新闻与公司动态

• 家电企业积极布局全屋智能，5G和物联网技术推动智能家居向AI智慧全屋体系发展。
• 海尔空调推出“全空间不吹人”等新品，利用空间站机械臂技术提升用户体验。
• 科沃斯、石头科技等公司发布相关公告，涉及限制性股票激励及战略配售股份上市流通。

投资建议

大家电推荐

• 核心标的：格力电器、老板电器、美的集团、海尔智家、亿田智能。
• 建议关注：火星人。

小家电推荐

• 核心标的：石头科技、科沃斯、春光科技。
• 重点推荐：清洁电器，认为其需求持续且具备结构升级潜力。

风险提示

• 疫情扩大可能影响消费需求。
• 房地产市场、汇率波动及原材料价格波动带来一定风险。

投资评级

• 股票投资评级：

  • 买入：预期股价相对收益20%以上
  • 增持：预期股价相对收益10%-20%
  • 持有：预期股价相对收益-10%-10%
  • 卖出：预期股价相对收益-10%以下

• 行业投资评级：

  • 强于大市：预期行业指数涨幅5%以上
  • 中性：预期行业指数涨幅-5%至5%
  • 弱于大市：预期行业指数涨幅-5%以下

总结

本报告指出，2022年1月小家电市场整体表现平稳，部分细分品类如空气炸锅、扫地机、洗地机保持增长，而传统品类如电饭煲、破壁机等增速有所回落。品牌表现与品类趋势一致，部分品牌因新品发布和低基数效应表现突出。家电板块整体上涨，核心品牌表现稳健，投资建议关注大家电及清洁电器领域。