> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与贵金属价格分析总结 ## 核心内容概述 本报告聚焦于铂金与钯金在期货市场和现货市场中的表现，结合供需情况及宏观数据，分析其价格走势与市场预期。同时，报告提及了近期的行业消息与市场观点，为投资者提供操作建议与重点关注事项。 --- ## 主要价格数据 ### 期货市场 | 数据指标 | 最新（元/克） | 环比变化 | |----------|---------------|----------| | 铂金主力合约收盘价（日） | 548.00 | -6.55↓ | | 钯金主力合约收盘价（日） | 402.80 | -7.10↓ | | 数据指标 | 最新（手） | 环比变化 | |----------|------------|----------| | 铂金主力合约持仓量（日） | 10387.00 | -277.00↓ | | 钯金主力合约持仓量（日） | 3179.00 | +90.00↑ | ### 现货市场 | 数据指标 | 最新（元/克） | 环比变化 | |----------|---------------|----------| | 上金所铂金现货价（Pt9995） | 540.95 | -7.98↓ | | 长江钯金现货平均价 | 380.00 | -8.00↓ | | 数据指标 | 最新（元/克） | 环比变化 | |----------|---------------|----------| | 铂金主力合约基差（日） | -7.05 | -1.43↓ | | 钯金主力合约基差（日） | -22.80 | -0.90↓ | --- ## 供需情况分析 ### 供应端 - **铂金**：2025年预计供应量为220.40吨，环比下降0.80%。南非矿企虽受益于价格上涨，但更倾向于分红和延长现有矿井寿命，而非大规模扩产，供给弹性有限。 - **钯金**：2025年预计供应量为293.00吨，环比下降5.00%。供应端压力仍存。 ### 需求端 - **铂金**：2025年预计需求量为261.60吨，环比上升25.60%。需求端受益于内燃机和混动车催化剂需求的韧性，以及欧洲传统燃油车政策调整带来的预期改善，中期支撑稳固。 - **钯金**：2025年预计需求量为287.00吨，环比下降27.00%。需求端高度依赖汽车催化剂，长期受电动车渗透率提升压制，基本面相对脆弱。 --- ## 宏观数据影响 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 美元指数 | 99.56 | -0.24↓ | | 10年美债实际收益率（%） | 1.83 | -0.04↓ | | VIX波动率指数 | 22.37 | -1.14↓ | 美元指数维持偏强运行，叠加原油价格飙升导致降息预期承压，对贵金属市场形成持续压制。整体市场多空博弈加剧，价格围绕宏观预期宽幅震荡。 --- ## 行业消息要点 1. **美伊局势**：美国总统特朗普表示，对伊朗主要石油出口枢纽哈尔克岛的军事目标发动打击后，袭击该岛石油基础设施仍在选项之列。同时，特朗普希望欧洲国家及日本、韩国协助保障霍尔木兹海峡航行安全，但德国总理默茨表示不会参与护航。 2. **美联储政策**：特朗普呼吁美联储召开“特别会议”以下调利率，并批评现任主席鲍威尔，同时美国司法部请求联邦法官重新考虑撤销对鲍威尔传票的决定。 3. **铂金市场前景**：据WPIC最新《铂金季刊》，2026年全球铂金市场预计连续第四年陷入短缺，缺口约为7吨（约24万盎司），虽较2025年有所收窄，但长期紧张态势未改。 4. **投资机构观点**：美银将2026年铂金目标价从1,825美元上调至2,450美元，钯金目标价从1,525美元上调至1,725美元。分析师普遍认为，铂金的长期基本面（多元化需求）强于钯金（高度依赖燃油车催化剂），未来铂金对钯金的溢价或将扩大。 --- ## 市场观点总结 今日盘中，广期所铂钯主力合约减仓下行，铂2606合约下跌1.18%至548元/克，钯2606合约下跌1.73%至402.8元/克。市场整体呈现震荡态势，铂金价格表现相对较强，主要由其供需格局偏紧驱动。相比之下，钯金受制于需求端的不确定性，更偏向交易情绪面驱动。 --- ## 后市展望与操作建议 - **市场波动**：美伊局势扰动仍将持续，市场波动或维持高位运行。 - **价格走势**：铂钯价格或跟随金银波动，需密切关注宏观政策与地缘政治变化。 - **重点关注事件**： - 03-18 18:00 欧元区2月CPI月率及年率 - 03-18 20:30 美国2月PPI月率及年率 - 03-18 22:00 美国2月工厂订单月率 - 03-19 02:00 美联储3月议息会议 - 03-19 20:30 美国初请失业金人数 --- ## 数据来源与免责声明 本报告数据来源于第三方，仅作参考。市场有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，客户应结合自身状况进行决策。报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，并不得对报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 --- **研究员：** 廖宏斌 **期货从业资格号：** F30825507 **期货投资咨询从业证书号：** Z0020723